英国脱欧对英镑汇率影响几何?据报道， 英国政府即将于3月29日触发《里斯本条约》第五十条，从而正式开启退欧谈判。这将是在英国9个月前举行全民退欧公投之后具有历史性意义的一天。英国公投意外退欧，英镑闪电崩盘，跌至30多年低点，然后继续下落。而此前英国首相特蕾莎·梅“硬性退欧”的倾向也给英镑带来了沉重压力。
实际上，在英国公投退欧之后，退欧派遭遇到了法律和政治障碍，这些障碍缓冲了市场情绪，使得英镑从低点反弹，然而这些障碍却没能阻止退欧进展，并最终将于3月29日跟欧盟说再见。此后将开启两年的谈判，这两年的谈判势必艰难。5年的过渡协议将更加有力，但这远远还不能打包票。
以下是触发五十条的三种场景：
1.市场不为所动
3月29日当天会发生什么?可能什么都不会发生。因为在3月底触发五十条自去年10月就开始谈论了，更重要的是，本月早些时候英国政府正式通知了3月29日为触发五十条的确切日期。
因此，理论上来说，只有当谈判细节出现时，英镑才会波动。谈判进展不错应该会利于英镑，而谈判受挫则可能会伤害英镑。且，不管是好的进展还是受挫都可能需要一段时间。有报道说，会谈将在6月开始。
在这个场景下，英镑兑美元上看至1.2630，下看至1.2540。
2.轧空
针对英镑的投机非常盛行，根据CFTC数据，英镑空头已经达到创纪录水平。当每个人都押注空头时，是谁去卖呢?
所谓轧空，是指大量空头挤压，而突然退出空头导致汇价大幅上涨，形成一种空头倾轧空头的情况。这也出现在最近的美联储利率会议上。美联储鸽派加息导致美元实质上下跌了。
那么，什么因素会支持英镑轧空?英国首相特蕾莎·梅传递“和解”消息，或者图斯克等欧盟官员对英国触发五十条作出积极回应将减轻恐惧，或导致英镑轧空。即使不立即开始谈判，双方建设性的预期也可能会带来英镑轧空。
在这种情况下，英镑兑美元可能触及一个初始高点1.2790。这也是英国公投退欧后的低点。在这之后，英镑将对1.2850和1.30大关压力展开攻击。
3.单纯的空
尽管市场大规模押注英镑短期空头，但毕竟英镑退欧仍然是坏消息。如何会出现这种场景呢?和轧空正好相反，梅姨或者欧盟官员的预期是负面的。
在这种场景下，梅姨在移民问题上的强硬立场，更重要的是宁愿忍受远离单一市场的后果言论会损及英镑。
而图斯克的负面反应可能会加剧英镑下跌。欧盟官员可能暗示英国决定离开必须受到惩罚。阻止其他成员国仿效是欧盟的一个不可小视的目标。
在这种情况下，英镑兑美元可能打赌下跌，初始支撑位为1.2415，紧接着是1.2360、1.2250、1.21、1.20.
黄金方面：
英国退欧大战打响
本周三(3月29日)特雷莎梅将致信欧洲理事会主席图斯克，启动里斯本条约第50条款。图斯克则将在48小时内，向欧盟其他27个成员国递交谈判方针草案。这意味着在艰难缓慢地划分战线之后，战斗终将正式打响。如果英国脱欧过程中遇到很多问题，这也会加剧市场的不确定性，支撑金价。
我们都知道去年6月23日英国宣布退欧后，黄金价格当天直接暴涨逾100美元，涨幅超过8[%]，创下2008年以来的最大单日涨幅，可以说成为2016年金融市场最大的“黑天鹅”了。从去年退欧公投当天金价走势看来，本周金价走势或将重现当年走势。而这次需要关注的重点是银行政策、贸易政策、移民政策。上述三项政策将对资本、商品和人员流动产生重大影响，进而对经济和市场产生作用。
其一，推升美元走高。英国强硬脱欧不仅仅对英国造成影响。英国硬退欧加深欧盟经济政治发展的不确定性，欧元承压。美国与欧盟作为第一二大经济体，自然是有影响的。欧元下跌，美元走高，从而压制黄金价格。
其二，全球经济不确定性市场风险偏好逐渐下降，投资总转向避险功能较强的贵金属，黄金或将迎来买盘高峰。
当然，避险情绪的推升将会抵消美元上涨带给黄金价格的不利影响。这也就意味着，英国脱欧对于黄金来说十分利好。接下来投资者就要看，3月29日英国启动脱欧程序及4月29日英国脱欧峰会的召开。
笔者微信：llyu688 上海td黄金首席分析师
