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【听君论金】特朗普行情结束 避险资产接棒
上周五，美股3大指数表现反复。道指早段窄幅上落，至尾市一度急挫逾百点，其后跌势收窄，收报20596点，跌59点或0.29[%]；标指收报2344点，跌1点或0.08[%]；纳指收报5828点，升11点或0.19[%]。总结全星期，3大指数全周均跌约1[%]，为自去年12月30日以来最大单周跌幅。医改案的流产更是令外界担忧，特朗普政府是否拥有使经济议程在国会过关的政治技能。
投资者担心，医疗法案夭折，可能会延迟其他政策的实施，如税制改革。特朗普说，他现在将注意力转向国会通过“大减税”。
美国财政部长史蒂文·姆努钦表示，联邦政府将很快推出税收改革方案，并强调税改方案将对美国个人和企业所得税进行全面改革。
姆努钦说，税改方案的核心是为中产阶级大规模减税，并大幅降低企业所得税税率。他还表示，联邦政府将推动1万亿美元的基建投资计划，其中联邦政府将提供1000亿至2000亿美元资金，剩下的将由私营资本支持。
不过，这也并非一条“顺道”。部分共和党议员曾警告称，如果医改法案失利，他们的减税目标也有可能落空。
在共和党的税改计划中，类似分歧已存在了数月之久，主要争论集中在“边境调节税”，在该税制下，美国将下调出口税，上调进口税。在美国企业家中，针对这一问题同样存在分歧。该提案遭到零售商及汽车制造商等需要进口的美国大公司的反对，而那些出口大量产品的公司则倾向于支持税法改革。特朗普的立场目前则并不鲜明。
瑞银投资银行研究部曾发布报告指出，如果边境税改革方案生效，进出美国的产品和服务的定价平衡点就会发生改变。这不仅是美国公司的问题，也是全球产业链问题。再加上美国新政府在国会推进新医改法案的异常艰难，也令市场对新政府经济措施日后能否顺利通过并付诸实施存疑。
受此拖累，自去年美国大选以来就一直顺风顺水的美股遭遇“杀跌”。在上周的交易中，美股三大股指均大跌超过1[%]。
有趣的是，根据富达投资集团的数据，在上述时间段内，健康保健技术分项指数逆市上扬2.05[%]，为单周表现最佳者。
路透社分析认为，投资者可能会转向企业获利来判断股价是否合理。据汤森路透数据，第一季美国上市企业的获利增幅预计将超过10[%]。2月消费者信心指数触及2001年7月以来最高，也表明投资者的看多人气。
与美股一样掉头向下的还有美元。衡量美元对6种主要货币的美元指数上周累计下滑约0.35[%]，曾一度跌至七周低位99.547。
相对而言，避险资产借机迎来一波资金涌入。其中，日元对美元全周的即期回报率小幅高于1.2[%]，位列十国集团货币榜首。其次是瑞士法郎，回报率近0.7[%]。
虽然美元对日元汇率上周五小幅上扬0.2[%]，但过去两周超过3[%]的跌幅创下2016年8月初以来最差表现。
黄金价格也接连上涨。在上周五的交易中，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价收于每盎司1248.5美元，涨幅为0.1[%]。现货金上周累计上扬1.6[%]，为连续第2周上扬，上周四一度触及2月28日以来最高位每盎司1253.12美元。
