导语：所谓的没默契大概就是这样了。在川普就任总统后，美国经济持续好转，向来被市场认为鸽派的联准会主席耶伦（Janet Yellen）上周终于宣布升息，打算将刺激经济的重任交给财政政策，然而双方似乎没有做好沟通，随着川普的财政政策再度延宕，美股陷入一片混乱中。
事情到底是怎么发生的？让我们从头开始看起。川普当选虽然一度不被市场看好，但之后陆续推动的重要基础建设、放宽金融监管及税改计划，不仅成功降低失业率、也推动美国经济持续好转，美股持续创下历史新高，市场一片和乐融融。
可能是感受到市场的气氛，联准会主席耶伦终于在 15 日的政策例会上宣布升息 1 码，未来将采取渐进式升息，预计今年内会再升息 2 次。耶伦表示，美国经济持续改善，就业市场表现良好，联准会对美国经济的稳健度和抗压性抱有信心。
然而美股虽然在宣布升息当日成功收涨，隔日开始却持续向下走跌，随着川普废除奥巴马健保的计划不受党内支持，市场开始忧心曾备受看好的税改政策不知何时能实现。在低迷气氛下，美股在 21 日创下今年以来单日最大跌幅。
这大概不是联准会所乐见的，一周前耶伦让投资者相信也接受了今年将升息 3 次的讯息，但随着情况转变，市场的信心正慢慢降低中，根据芝加哥商业交易所（CME）的 Fed watch 显示，截至 23 日为止，认为今年底前会升息 3 次的仅剩 55[%]。
CNBC 报导，Prudential Financial 的市场策略师 Quincy Krosby 对此则表示，人们已经太习惯一个由宽松货币政策支撑的市场，但这是不正常的，联准会应该试着重新调整，花点时间让泡沫自己破掉，然后等待下个刺激推动市场走高。
川普、耶伦政策的不协调
如今货币政策已经紧缩，财政政策却持续延宕，State Street Global Advisors 首席投资策略师 Michael Arone 认为，川普和耶伦的施政时间无法互相配合，“这就像是耶伦在球场上努力运球时，川普却没能接手进攻。”
两人的政策不协调性也让人想起去年川普当选时，经济幕僚 Judy Shelton 曾向《华尔街日报》说过的话，他表示，川普无意要现任主席耶伦辞职，但 2018 年 2 月任期届满后，川普将不会留任耶伦，将会转为提名想法和自己更接近的人选。
过去川普曾公开批评联准会的低利率政策，认为将造成金融不稳定性及“虚假经济”的产生，如今耶伦递出橄榄枝，川普却未能顺利接手，Michael Arone 认为，两人对经济的见解明显不同，比起协调合作，未来双方更有可能发生冲突。
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