美联储又加息了，这是美国金融危机以来，也是最近2年多的第三次加息。让很多人困惑的是，这次加息之后美元反而下跌了，股市却上涨了，究竟是什么原因？
3月15日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.75[%]至1[%]的水平。前两次是2015年的12月和2016年的12月，跟这两次加息不同的是，前两次因为受全球经济波动太大和美国自身经济不稳定影响，中间间隔很长，多次推迟加息时机。
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但是这次加息显然不同，美联储主席耶伦不仅表达了持续加息的决心，而且节奏会明显加快，年内至少还有2次加息频率，甚至不排除3-4次加息。
这一次加息还一个明显不同，加息之后，美元不仅没有像前两次一样大涨，还全面下跌。国际上，包括人民币、英镑、欧元、日元在内的主要货币都纷纷上涨。全球大多数的股市债市也迎来上涨，黄金，原油也纷纷上涨。这与2016年美国加息后，金融市场的表现情况截然相反。
这除了美联储加息符合市场预期，靴子落地，市场担忧解除，“买预期卖事实”的心里因素之外，恐怕还跟各国央行的不同程度干预密切相关。特别是像中国，今天人民币兑美元中间价报6.8862，上调253点，上调幅度创近两个月最大。
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中国央行这一动作意图非常明显，市场已经100[%]相信美联储加息已毫无悬念，一旦单边预期太强烈，人民币不适当加以控制，就可能加速贬值。决策层显然不愿意看到人民币因为美元坚挺而快速贬值，成为不稳定因素。但是，跟着加息或者调升准备金率的一刀切做法，又容易打击刚刚企稳的经济。
所以我们看到，在美联储加息之后，中国央行除了逆势上调人民币对美元中间价外，还马上采取了以下行动：
一是上调公开市场逆回购中标利率10个基点：7天期逆回购操作中标利率2.45[%]，此前为2.35[%]；200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6[%]，此前为2.5[%]；400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75[%]，此前为2.65[%]。
二是上调6个月和1年MLF（中期借贷便利）操作利率10个基点，6个月期MLF操作利率为3.05[%]，1年期MLF操作利率为3.20[%]。
央行的这个动作，虽然是在货币市场上引导市场利率上行，是金融机构之间的竞标价格，而不是调整存贷款基准利率，不影响个人和企业的银行信贷成本，但是，银行向央行借钱的成本提高了，最终肯定会慢慢传导到银行信贷市场，整个市场资金成本上升成为必然。
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一旦利率传导到信贷市场，商业银行把成本转嫁给企业贷款和个人房贷， “房奴”们将遭遇灭顶打击，供楼成本会突然大增。
根据官方公布的数据，2016年年末，个人购房贷款余额19.14万亿元，如果考虑到公积金贷款，这一数额估计要到22万亿左右，房贷余额占到GDP的30[%]。这么大规模的房屋贷款，个人每年需要付出的利息就超过5000亿元。
面对如此高的负债和还贷负担，很多城市的房价还在上涨。北京房价在近17个月内达到了近64[%]的涨幅，三亚曾经认为要“大跌”的城市，也暴涨23[%]。2017年1-2月三四线城市房地产成交量同比增速为38.0[%]，保持快速增长。
随着各地房价新一轮的上涨，从3月起截至3月15日，*或升级限购限贷措施的城市已有十个，除了赣州、南京、青岛外，还有涿州、涞水、杭州、张家口崇礼区、嘉善、滁州、三亚等七个城市。
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但是需要提醒各位的是，金融产品是有泡沫的，估值在被几倍提高的同时，也面临着泡沫破灭后跌破净值的可能。大家都不希望看到这个事实的发生，但前提是居民收入能够赶上房价上涨的收入，目前看这只是空中楼阁。
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