OPEC在减产过程中的高执行率一直被认为是市场的重要支撑。由于中东产油国正在转型，其出口也在从原油向成品油转变，今年二月出口量大反弹。由于出口对象很有可能是亚洲，亚洲炼油利润或大跌。
随着中东产油巨头的季节性炼厂维护结束，在2017年1月短暂大幅下降的原油和成品油出口在2月份迎来了大反弹。需要特别提到的是，OPEC两大巨头沙特和阿联酋在2017年2月份的成品油出口相比1月份出现了超过50万桶/日的暴增。
根据统计的沙特和阿联酋2015年1月份至今的两大成品油油品的出口情况，两国在2017年1月份出口出现大幅下降，核心驱动因素主要有两个。一是沙特的科威特的炼厂维护，二是两国执行减产协议导致原油对炼厂供应下降。不过也可以看出，随着炼厂季节性维护的结束，沙特和科威特的成品油出口相比1月份暴涨50万桶/日，甚至略微超过了OPEC减产参照月2016年10月份的水平。
还需要提到的是，随着沙特国王访华签下的大手笔650亿美元大单（其中有一部分是石油石化项目的），可以看出沙特正在努力从纯原油生产国的角色往中下游深*发展，尤其是在沙特国内以及亚洲主要原油需求地（比如中国）的中下游炼化的拓展。
可以很直观地看出，在2017年这六大海湾国家新增炼油产能约为800万桶/日，这些新增的炼油产量的出现本质上主要是海湾国家希望充分利用其原油成本优势，通过转化为成品油出口以增加其财政收入。考虑到海湾国家本身的消耗能力有限以及欧洲的经济情况疲软，金融服务公司首席财务分析师熊哲金认为这新增的800万桶/日中的相当大的一部分的目的地应该是亚洲，有可能造成亚洲区域的炼油毛利进一步承压。综上分析所得；
原油今日上下震荡一天，波动一天的区间只有0.5美元，这个跳动是比较小的，依旧从2小时图看，原油各均线还是粘合纠缠在一起，各均线间都是趋势向上，说明利多信号稍比利空信号较强，从布林带上看，布林带开口开始向下，K线下探布林中轨，受到布林中轨的支撑，另外从今起走势上看，K线受到布林上轨的压制比较强烈，受到下轨支撑也是比较大的，说明，烟油短线内依旧震荡为主，附图MACD上看白线已经转头，金线依旧上扬，红色动能柱缩量，但红色动能依旧比较强烈，综合各项指标看，短线反弹找机会做空为主。
文丨熊哲金（xzj869986）
