据美国铸币局的最新销售数据，今年年初以来黄金价格暴涨，导致实物市场出现明显疲软，金条金币需求下降至14个月以来的最低水平。
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美国铸币局的记录表明，它销售各种面额的美国鹰扬金币27,500盎司，这是自2015年12月只卖出500盎司金币以来的最低销售记录。金币销售额与2016年2月的销售额相比，下降了67％。在高波动性和市场不确定性的时代，我认为投资者将更多地转向交易所交易黄金产品，因为它们比金条更灵活。
Comex4月黄金期货2月收盘价为每盎司1,253.90美元，较年初上涨9％。展望未来，一些分析师认为，黄金价格的上涨、市场不确定性的增长和市场波动的增加将继续压制需求。RJO期货的高级市场分析师Phillip Streible表示，他并不惊讶上个月金币销售疲软。他补充说，预期美联储今年将加息三次可能继续保持黄金需求不振。
“一盎司金币值不少钱。随着利率的上升，投资者可能会认为这些资金投资于收益率高的资产更有吸引力。“资本经济”的商品经济学家Simona Gambarini表示，黄金需求的疲软不仅仅是出现在北美，因为价格上升和市场监管的不断增长对印度和中国的需求影响巨大。
如果未来是100[%]确定，那么就没有理由有任何货币储蓄。你可以用全部时间将其完全投资，只在要用现金之前才提现。同样地，如果未来是非常不确定的，那么你可能会想拥有比平时更多的现金储备。这对黄金市场有非常重要的影响。
“黄金牛市的根本原因是什么？”这个问题的答案与储蓄倾向有关。当不确定性和/或经济/金融市场风险的感知水平增加，人们自然想节省更多，花费更少。特别是在一个经济范围内的通货膨胀加剧，导致泡沫最终破灭之后，因为在这种情况下，债务水平会很高，很多原先预计将产生大回报的投资被证明是拙劣的，显然大多数人对经济的看法是完全错误的。
在这种情况下，公众的第一选择将是持有更多的钱，但央行和政府通常对此的回应是，降低货币的价值，结果促使人们采取行动节省更多的钱。政策制定者这样做是因为他们是按照凯恩斯的理论进行运作，而他的理论几乎都是落后的。在现实世界中的储蓄增加来自经济开始增长的时候，消费支出的增加是在最后，但在凯恩斯的世界里，经济增长的路径是来自消费支出增加。此外，在颠倒的凯恩斯主义经济学家的世界里，认为储蓄增加是坏事，因为它的结果是直接消费减少。
所以，发生的事情让公众想要更多的储蓄，但中央计划者说：“如果你节省更多的钱，我们将惩罚你！”。虽然他们实际上并没有说“我们会惩罚你”，但他们采取行动导致现金储蓄的真正损失。此外，在压力时代，平时最受欢迎的货币存放地（商业银行）往往看起来不安全。
现在，无论是中央银行采取行动，降低官方货币的储蓄，还是让正常的资金存放地增加“不稳定”的表象，以减少其吸引力，都为的是减少更多的货币储蓄。事实上，央行的恐慌行为可能会增加不确定性，从而导致更大的持有现金储备的倾向。
这就是黄金的来源。人们想储蓄更多的钱，但他们又不能储蓄官方货币，除非他们准备给他们的储蓄锁定一个负的实际回报，和/或接受由于银行倒闭导致的更大的损失风险。因此，他们选择了其次一个最好的东西：黄金。黄金几乎是像货币一样有很好的流动性和便于运输，但*基本上是固定的。黄金也有作为保值品和货币的很长的历史，所以即使它现在不是钱，也是一个很好的现金替代品。
因此，长期黄金牛市可以被视为公众有越来越多的储蓄倾向的时期，而当局的行动又和/或削弱了商业银行的财务状况，使其在储蓄官方货币时成为高风险地。
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文/暮雪夺金 笔者（VIEVIE666）， 获取精彩！
