耶伦唤醒多头 银价涨势料将快于黄金
国际现货白银周一亚市小幅走高，上周因美联储在政策声明中发出的谨慎加息的信息，打压美元指数跌至五周低位，银价上周累计上涨逾2[%]，并录得三周来的首个周线涨幅。
截至北京时间14:01，国际现货白银上涨0.17[%]，报17.44美元/盎司。
本周投资者将关注包括美联储主席耶伦在内的众多决策者讲话，料将给予有关未来升息路径的进一步指引。上周三美联储利率决议公布后的新闻发布会上，美联储主席耶伦重申，称经济前景仍存高度不确定性，货币政策将在一段时间内保持宽松。耶伦这一论调，让投资人认为下次在5月举行的政策会议几无升息可能，6月升息可能性则为50[%]左右。
贵金属对于美联储利率措施十分敏感，因为利率上升会提升金银等无收益率资产的机会成本。市场认为缓慢加息比快速加息对于贵金属的影响更少。
新加坡贵金属交易公司Silver Bullion Pte创始人Gregor Gregersen此前表示，白银当前的投资机会可能比黄金更好，与黄金相比，白银目前的价格已被大幅低估。
金银比比例
据彭博汇编的数据，截止3月20日，金银比（gold-to-silver ratio，即1盎司黄金与1盎司白银价格之间的比率）已攀升至70.74，本月14日曾一度触及71，创2个月最高水平，亦远高于过去十年的平均水平62，2011年这个比率曾一度跌至32的最低水平。
一般来讲，当金银比走高时，金价较银价强；当金银比走低时，金价较银价弱。黄金多头们通常倾向于看到比率走低，因当银价较金价强时，这对黄金而言是个看涨信号。而当前这个高纪录水平，恰恰印证了白银价格已被远远低估。
Gregersen指出，白银是一个非常小的，几乎很少资金进入或者流出这一市场都可能相比其它资产（包括黄金）产生更大的影响。这意味着在熊市中，白银市场波动性更大，银价跌幅会超过黄金；但在牛市中，银价升幅相比黄金会更大，涨势会更加剧烈。
白银，时常也被称作“穷人黄金”。年初至今，白银涨幅接近10[%]，黄金则上涨约7[%]。特朗普政府执政策略的不确定性、法国和德国大选的政治风险正在加大这种贵金属今年的避险需求。
*减少 需求面依然强劲
供需方面，渣打银行分析师Suki Cooper认为，随着全球范围内矿井数量的减少，白银*势必会下降，但同时大量的需求将进一步提高白银价格。
CPM集团董事长Jeffrey Christian之前表示， “预计今年白银的工业用量将与去年持平，但仍然接近记录高位。白银在太阳能电池板，电子，电池，首饰，化学工艺催化剂以及其他产品中的使用将继续保持强劲。”
摩根士丹利周一发布的大宗商品前景报告显示，尽管近期原材料价格有所下降，但该行依旧对其持“耐心看涨”的态度。同时，贵金属是摩根士丹利最为看好的大宗商品。
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