导语：3月18日讯 继耶伦发表温和上调利率的评论后，全球股市迅速上涨，随着纳斯达克接近6000点，期货也有望看盘走高。然而有一种观点却引起了投资者们的警觉——高盛首席经济学家詹-哈祖斯警告称市场过度解读了美联储的声明以及耶伦的评论，他认为这不意味着“温和的惊喜”。
耶伦
分析师将美国市场的反应归因于美联储维持对2017年还将加息两次的预期不变。美联储去年12月预计2017年将加息三次，每次可能加息25个基点。美联储周三加息后维持该预期不变。美联储仍认为通胀正逐步向其2[%]的目标回升，这是经济正在回归常态的迹象。
根据高盛集团的报告，更让人惊讶的是金融状况指数大幅下滑，加息加出了降息的效果。换言之，美联储将利率上调0.25[%]的效果和下调0.25[%]的一样。
这样的市场反应表明，处于目前水平的金融状况已经准备对2017年经济发展做出重要的积极贡献，从基本充分就业、通胀率接近目标、1[%]的基金利率等开始。然而由于特朗普的财政政策恰好和耶伦想要的相反，市场对经济过热持担忧态度。哈祖斯警告道，“美联储公开市场委员会将予以反对，并采取更多的货币收紧政策，而不是在债券市场贴现”。
此外，高盛首席经济学家承认市场对美联储上调利率的反应让他大吃一惊。尽管哈祖斯同意市场反应的大致走向有一定意义，但是“其程度”让大家震惊。哈祖斯补充道，周三的价格动向已经被高盛的模型评为自2000以来一场公开市场委员会会议做出的第三大温和惊喜。
当被问及“美联储是否就想要这样的结果”时，哈祖斯回答称“不，当然不是”。
美联储可能担心——利率上调，尤其是没有反映在市场中或者没有被大多数预测者预测到的利率上调，可能产生大规模的不良反应，于是美联储会不惜倾向于温和也要避免这样的结果。但是分析师们相信他们并不想要金融状况大规模宽松。毕竟，上调利率的目的在于收紧金融状况，即使不是突然地，至少也是循序渐进地。即使在美联储会议召开前，至少美国目前的FCI非常接近于过去两年最舒适的水平，这可能是美联储决定在上一次上调的三个月后就再次上调利率的原因之一。
换言之，不管是故意的还是其它什么，美联储现在想要收紧金融状况不仅起到了适得其反的效果，而且还失去了对市场的控制。
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