文/金承浩
——原油过剩严重将导致油价进一步下跌——
欧佩克与俄罗斯等产油国开启的全球性减产行动已走过半程，但是对亚洲市场的原油*不降反升，进一步证明联合减产抑制全球*过剩的举措效果不佳。另外，欧佩克月报显示，全球原油库存在1月增加至2.78亿桶，高于5年均值。联合减产并不足以重新消化全球过剩的*，所以若石油需求增速在2017年不能反弹至创纪录水平，油价则可能会进一步大幅下滑。
原油：大趋势的空头思路不变，前一个交易日测试50美元阻力位也属于反弹修复行情，今日不排除重新测试上方高点的可能。但是力度有所减弱，那么今日布局上面，空单介入位置可以适当下移，止盈目标根据行情强弱来决定。
美原油多单策略：48.3美元附近多单进场，止损0.3美元，目标49.5美元；
美原油空单策略：49.8美元附近空单进场，止损0.2美元，目标48.5美元。
总结：全球石油*持续过剩令欧佩克陷入两难境地。一方面，欧佩克需要推高油价以平衡政府预算；另一方面，欧佩克为推高油价而进行减产则将丢失市场份额，因为美国等产油国将填补空缺。几乎没有迹象显示，产油国将大幅减产以终结*过剩局面，而且数据显示美国原油产量正在回升，所以分析师认为，只有强劲的需求才能最终解决*过剩问题。
——美国实际负利率程度或加深金银将进一步上涨——
瑞银集团执行董事Wayne Gordon表示，美联储秉持渐进加息的承诺对黄金白银有利，因渐进加息会导致美国实际负利率程度加深，这将使美元承压。本次美联储加息之后，国际金价迅速上涨，价格重新回到1220美元/盎司上方。金承浩本人，因金市空头获利了结推动，金银市场形成了加息前下跌，加息后上涨的走势。目前市场拐点已经出现，后市黄金白银多头将重新获得主动权。
白银：加息的预期行情已经走完，昨日的震荡下行也是技术修复的结果，今日蓄势上攻就必须以时间换空间。下方盘整区间在17美元附近，而这个位置介入多单也相对稳健。今日操作上建议在17-17.05美元多单进场，目标看17.4附近。
白银多单策略：17.1美元附近多单进场，止损0.2美元，目标17.4上方；
白银空单策略：17.6美元附近空单进场，止损0.2美元，目标17.3.
总结：耶伦说得非常清楚，尽管她认为各方面经济风险已经趋于平衡，形势也变得更加乐观，但她还是会继续遵循今明两年各加息3次的利率路径。未来数日美元将维持呈弱。美元可能会结束涨势，近期正构筑下行压力，而金银价疲弱已经结束。
文/金承浩/微信：wxjch918
