艾紫馨：黃金暴漲!美國加息來了!你的錢應該放哪？
北京時間3月16日淩晨2:00，美聯儲宣布再次加息25個基點，聯邦基準利率區間上調至0.75[%]-1[%]，符合市場普遍預期，這也是美聯儲在2008年金融危機之後的第三次加息，當然也是美國總統特朗普任內的第一次加息。
本次美聯儲加息事件世界關注度極高，畢竟是特朗普上台以來首次加息，對美國及全球貨幣政策，以及帶來的市場反應，更是有着風向標的影響。從此次加息來看，美聯儲已經着手結束寬松，全球其他央行的貨幣政策正面臨同樣的零界點。對市場來說，這是一次重大的變盤式挑戰，讓我們來看看此次美聯儲加息對黃金、對股市等產生的影響吧。
金融市場黃金暴漲走高
美聯儲加息決策公布，市場反應迅速、美元匯率下挫，美債收益率跳水，黃金暴漲。現貨黃金漲幅擴大並超過1[%]，刷新日高至1212.01美元/盎司，追隨美債價格大漲的走勢。
加息之前黃金一路從1260附近跌倒了1200以下一線附近。理論上來講，大周期的支撐還是會有一波反彈的。市場已經走完了美聯儲加息帶來的利空的空頭，所以公布加息也不會跌很多，且美聯儲決議措辭不及預期，耶倫的發言較為鴿派，美指暴跌直接提振金銀油暴漲，市場走高。
美聯儲加息對股市的影響
從之前幾次美聯儲加息來看，加息對股市的影響較大。最近一次明顯的加息效應，是2015年末美聯儲的加息，導致在其後不到兩個月的時間里，道瓊斯指數下跌5[%]，上證指數大跌22[%]。
然而對於美股的看法，市場也偏樂觀。比如，上投摩根比較看好權益類資產長期的表現，尤其是美國和亞洲地區。他們認為，只要聯邦基金利率仍然低於通脹率，加息進程處於“上半場”，在這段期間經濟增長仍維持健康，通常對權益類資產價格形成支撐。
對於A股來說，美聯儲加息之後，國內將會需要更多的貨幣政策例如推升短期利率等，來應對美聯儲加息對人民幣匯率造成的影響，對於流動性非常敏感的股市，資金面成本的上升，是一個不可忽視的壓力。尤其是在估值沒有優勢的前提下，A股至少不會因為美聯儲加息而吸引力大增。
如何縮減4.5萬億美元的資產負債表？
在對“縮表”問題的回答上，耶倫回答的格外耐心謹慎。如何縮減4.5萬億美元的資產負債表？耶倫表示，在縮表之前，美聯儲將確認對經濟有足夠信心，並會按照可預見的方式，循序漸進地縮減資產負債表。美國利率水平的提升對於全球資產價格的影響仍然至關重要，全球35年債務大循環終結的主要實現形式就是利率水平的提升。美聯儲用債券換回市場里的錢，這樣美聯儲的欠的錢變少了（降低資產負債表），同時市場里面的錢也更緊張了。
資料顯示：美聯儲資產負債表從2008年底實施QE（量化寬松）後便開始大幅擴張，從2.12萬億美元一直擴張至2014年10月退出QE，資產負債表到達峰值4.47萬億美元。專家猜測，美聯儲最有可能采用的策略，是等債券到期後，用本金再投資美國國債或機構MBS，讓資產負債表“溫和”縮水，但也不排除，美聯儲會以“*資產”的方式更快縮表。
美聯儲加息下一次在什麼時候？
如果美聯儲連續加息，那麼美元可能是最大贏家。不少分析師認為，目前市場可能低估了美聯儲加息的步伐，美元未來還會繼續上漲。那麼，美聯儲下一次加息在什麼時候呢？
美聯儲決策官員表示2017年將加息3次，2019年加息步伐略微加快，並將維持2018年和更長周期的利率預期不變。美國聯邦基金利率期貨走勢暗示，交易商預計美聯儲在6月13-14日政策會議上升息的機率為53[%]；在9月19-20日政策會議上升息的機率為78[%]。美聯儲每年依例都會舉行八次會議，即FOMC會議，該會議主要討論重大的貨幣政策，比如美聯儲加息、縮表等。而美聯儲加息與否往往就在八次會議里決定，2017年美聯儲還有6次議息會議，分別是：
5月會議日期為5月2日-3日
6月會議日期為6月13日-14日，本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會
7月會議日期為7月25日-26日
9月會議日期為9月19日-20日，本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會
10-11月會議日期為10月31日-11月1日
12月會議日期為12月12日-13日，本次會後將公布經濟預期，美聯儲主席也將舉行新聞發布會。
艾紫馨001
