艾紫馨：黄金暴涨!美国加息来了!你的钱应该放哪？
北京时间3月16日凌晨2:00，美联储宣布再次加息25个基点，联邦基准利率区间上调至0.75[%]-1[%]，符合市场普遍预期，这也是美联储在2008年金融危机之后的第三次加息，当然也是美国总统特朗普任内的第一次加息。
本次美联储加息事件世界关注度极高，毕竟是特朗普上台以来首次加息，对美国及全球货币政策，以及带来的市场反应，更是有着风向标的影响。从此次加息来看，美联储已经着手结束宽松，全球其他央行的货币政策正面临同样的零界点。对市场来说，这是一次重大的变盘式挑战，让我们来看看此次美联储加息对黄金、对股市等产生的影响吧。
金融市场黄金暴涨走高
美联储加息决策公布，市场反应迅速、美元汇率下挫，美债收益率跳水，黄金暴涨。现货黄金涨幅扩大并超过1[%]，刷新日高至1212.01美元/盎司，追随美债价格大涨的走势。
加息之前黄金一路从1260附近跌倒了1200以下一线附近。理论上来讲，大周期的支撑还是会有一波反弹的。市场已经走完了美联储加息带来的利空的空头，所以公布加息也不会跌很多，且美联储决议措辞不及预期，耶伦的发言较为鸽派，美指暴跌直接提振金银油暴涨，市场走高。
美联储加息对股市的影响
从之前几次美联储加息来看，加息对股市的影响较大。最近一次明显的加息效应，是2015年末美联储的加息，导致在其后不到两个月的时间里，道琼斯指数下跌5[%]，上证指数大跌22[%]。
然而对于美股的看法，市场也偏乐观。比如，上投摩根比较看好权益类资产长期的表现，尤其是美国和亚洲地区。他们认为，只要联邦基金利率仍然低于通胀率，加息进程处于“上半场”，在这段期间经济增长仍维持健康，通常对权益类资产价格形成支撑。
对于A股来说，美联储加息之后，国内将会需要更多的货币政策例如推升短期利率等，来应对美联储加息对人民币汇率造成的影响，对于流动性非常敏感的股市，资金面成本的上升，是一个不可忽视的压力。尤其是在估值没有优势的前提下，A股至少不会因为美联储加息而吸引力大增。
如何缩减4.5万亿美元的资产负债表？
在对“缩表”问题的回答上，耶伦回答的格外耐心谨慎。如何缩减4.5万亿美元的资产负债表？耶伦表示，在缩表之前，美联储将确认对经济有足够信心，并会按照可预见的方式，循序渐进地缩减资产负债表。美国利率水平的提升对于全球资产价格的影响仍然至关重要，全球35年债务大循环终结的主要实现形式就是利率水平的提升。美联储用债券换回市场里的钱，这样美联储的欠的钱变少了（降低资产负债表），同时市场里面的钱也更紧张了。
资料显示：美联储资产负债表从2008年底实施QE（量化宽松）后便开始大幅扩张，从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月退出QE，资产负债表到达峰值4.47万亿美元。专家猜测，美联储最有可能采用的策略，是等债券到期后，用本金再投资美国国债或机构MBS，让资产负债表“温和”缩水，但也不排除，美联储会以“*资产”的方式更快缩表。
美联储加息下一次在什么时候？
如果美联储连续加息，那么美元可能是最大赢家。不少分析师认为，目前市场可能低估了美联储加息的步伐，美元未来还会继续上涨。那么，美联储下一次加息在什么时候呢？
美联储决策官员表示2017年将加息3次，2019年加息步伐略微加快，并将维持2018年和更长周期的利率预期不变。美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预计美联储在6月13-14日政策会议上升息的机率为53[%]；在9月19-20日政策会议上升息的机率为78[%]。美联储每年依例都会举行八次会议，即FOMC会议，该会议主要讨论重大的货币政策，比如美联储加息、缩表等。而美联储加息与否往往就在八次会议里决定，2017年美联储还有6次议息会议，分别是：
5月会议日期为5月2日-3日
6月会议日期为6月13日-14日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
7月会议日期为7月25日-26日
9月会议日期为9月19日-20日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会
10-11月会议日期为10月31日-11月1日
12月会议日期为12月12日-13日，本次会后将公布经济预期，美联储主席也将举行新闻发布会。
艾紫馨001
