文丨苏弘文（86339189）
在减产协议生效两个半月之际，OPEC似乎已经无力支撑油价。上周油价下跌到与去年11月30日几乎相等的水平，当时布伦特原油价格略低于52美元/桶。
同时，众多页岩油产油商的盈亏平衡成本在下降，目前即使油价下跌到40美元/桶他们也有利可图。
持有逾5000口油井或天然气井权益的Warwick Energy Investment Group首席执行官Katherine Richard表示，很多美国产油商的利润只有当油价降到30美元或更低水平时才会受损。
据相关媒体报道，美国页岩油产油商通过签订合同已经锁定了未来一年或两年的油价。所以包括Parsley Energy、RSP Permian、 Diamondback Energy和Continental Resources的产油商在上周美油跌破50美元/桶的关口时可能不太担心。
这一迹象表明，OPEC可能又一次低估了美国页岩油产油商的抗压能力。
上周沙特官员告诉美国产油商，不会让他们“搭便车”，也不应指望OPEC延长减产协议以抵消美国页岩油增长。
在过去的几个月里，由于减产协议油价企稳于50美元/桶之上(上周是48美元以上)，美国页岩油产量因此稳步增长。根据EIA本周早些时候的预期，预计4月美国页岩油产量增加10.9万桶/日。
国际大宗商品高级分析师苏弘文表示，现在美国页岩油最好的产油区的盈亏平衡成本已经低于40美元/桶，在伊利诺伊州的拉萨尔县和德克萨斯州的冈萨雷斯县，盈亏平衡成本分别是36美元/桶和39美元/桶。
二叠纪盆米德兰钻井的盈亏平衡成本从2014年的71美元/桶降到2016年的36美元/桶，降幅达49[%]，而主要页岩油产油区的盈亏平衡成本的平均降幅大概在46[%]左右。
国际大宗商品分析师苏弘文认为，想要让美国页岩油产油商停止增产的脚步，油价需要进一步下跌，甚至降到低于40美元/桶的水平。而这样做会让OPEC进退维谷：要么延长减产或者扩大减产，失去宝贵的市场份额；要么废除减产协议，与美国打石油战。
周三凌晨公布的API原油库存意外下降推动油价反弹，一扫沙特增产的阴影，EIA原油库存意外下降23.7万桶，确认了API原油库存下降的数据。库欣库存录得去年12月第一周以来最大增幅，但汽油和精炼油库存均录得大幅下降。然而美国原油产量增加似乎抵消了EIA原油库存下降的利好，油价在EIA数据公布后快速走低后反弹，呈现宽幅震荡走势。4小时图中虽然昨日盘中油价大幅下跌，但随后迅速实现反弹。布林带张口迅速收窄，布林带下轨开始缓慢抬升，并对短线油价走势支撑，上行力量受阻，可以看基本面反弹上方压力50.62，下方支撑48.20，小时线上短线上行有多头释放动能。
文丨苏弘文（86339189）
