3月16日，耶伦在新闻发布会上
北京时间3月16日凌晨2点，美联储的加息靴子终于落地——加息25个基点，联邦基金利率区间就此上升至0.75[%]-1[%]，这是美联储近10年内的第三次加息，也是特朗普正式上任后的首次加息。
美联储同时也公布了2017年最新的经济预测，维持2017年年底联邦基金利率预期在1.375[%]不变，这意味着今年还有两次加息空间;维持2018年年底在2.125[%]不变，上调2019年年底预期至3[%](之前料为2.875[%]);维持更长周期预期在3[%]不变。较去年12月预测并无太大改动。
未来，市场的主线将转向特朗普的财政刺激政策和美联储加息进程之间的“博弈”，更确切地说是一种“互动”。由于加息靴子落地，且耶伦对经济的表态积极，美国三大股指刷新日内新高。
2017年总计预计加息3次
此次，在17名美联储决策者中，9人预计2017年将加息3次(2016年12月份持此预期者为17人中的6人)。
耶伦在发布会上表示:“加息行动表明美国经济持续取得进展，加息并不体现对经济前景的重新评估。”这也变相证明，此次的加息是对经济投下的“信心票”。
FOMC(联邦公开市场委员会)声明中提出，当前美国通胀接近目标(2[%])，委员会预计中期范围内将稳定在2[%]附近。预计经济条件将可以承担“循序渐进地”(gradually)上调联邦基金利率，之前FOMC暗示“仅仅循序渐进地加息”。不过耶伦也表示，无需对这一措辞的微调过度反应。
美联储重申，经济所面临的短期风险“大致平衡”，就业仍然稳步增长，最近数月的失业率没有太大变化。
美联储维持2017年GDP预期在增长2.1[%]不变，失业率预期维持在4.5[%]不变，上调核心通胀率预期至1.9[%](之前料为1.8[%]);上调2018年GDP预期至增长2.1[%](之前料增2.0[%])，维持失业率预期在4.5[%]不变，核心通胀率预期维持在2.0[%]不变。
美联储最新经济预测
值得一提的是，未来特朗普政府的减税政策和基建投资计划可能会加速经济扩张，各界预计这将加速美联储加息进程。不过耶伦此次表示:“我们没有过多讨论未来潜在的(财政)政策变化，当然其变化可能不小。部分FOMC委员的确将财政刺激预期纳入了其预测，但我们的政策决定大多是基于对当前经济复苏的判断，即就业和通胀率达到了我们的目标，而不是基于对未来变化的臆测(speculation)，我们在未来有充分的空间来应对变化。”
特朗普政府的财政刺激计划之一是“私人部门筹资方案”，关键在于政府并不出资，其核心内容是通过税收激励，撬动私人资本，在10年期完成1万亿美元的基建投资，尽管其对于经济增速的贡献可能并不显著，但各界仍认为将刺激就业、带动通胀;此外，美国财长努钦表示，新的减税政策可能要到今年8月后才能*，最晚则可能要等到明年初。
耶伦和特朗普唱主角
未来，市场的主线将围绕耶伦和特朗普，而市场往往将二者间的关系理解为一种“博弈”，因为各界倾向于认为，属于精英阶级且身处学术圈的耶伦大概率不会偏爱“商人”特朗普，加息则可能是美联储对于特朗普刺激经济过程中的一种“打压”。
但这种理解恐怕大错特错，美联储独立于政府决策，其法定使命是维持价格稳定和充分就业，货币政策决定是基于经济数据和模型分析，因此这种所谓“博弈”的关系往往是一种政府刺激和央行调控的“自动平衡机制”，是“组合拳”而非对立。
“博弈”一：经济提速 VS加息
第一个道理很简单，如果特朗普陆续推出财政刺激政策，美国经济持续转暖，那么为了防止经济过热、 通胀超调，那么美联储的责任就是通过加息来对冲，维持价格稳定。
当然，在这个情况下，这种“博弈”并非二者之间的对立，而是美联储对于经济增长投下的“信心票”，其在确认了经济回暖，以及加息不会导致经济重陷萧条后才采取行动。
摩根资管多元资产管理团队基金经理高礼行(Leon Goldfeld)对第一财经记者表示：“就历史水平来看，如果美联储的联邦基金利率比美国通胀率高出超过1[%]，就意味着美国经济过热，央行政策处于紧缩的状况。现在美国的通胀率不到2[%]，联邦基金利率(0.75-1[%])比通胀率低了超过1[%]。如果联邦基金利率达到3[%]，这才是非常重要的信号，表明大家要对经济非常谨慎，有可能是在过热。但现在完全不必担心。”
在他看来，3月加息一次后，利率从1[%]到3[%]中间还有非常长的区间。“今年还会有2-3次，2018年可能还会有2.5-3次，一直到2019年，美联储都将会缓慢加息，到真正的过热或者是过于紧缩还有2年半的时间。”
同时，高礼行对第一财经记者表示，目前的加息并不会造成美股熊市，且美股料仍将保持5[%]-10[%]的年均回报。“尽管美股估值恢复到较高水平，但就历史来看，只要不出现严重经济减速，美股不太可能出现持续1年的下挫，短期回调另当别论。当前美国经济稳步复苏，未来12-18个月大概率不会出现熊市。”
“美股牛市走过八年，的确是历史上最长的经济复苏周期之一，估值也偏高，但其仍有投资空间，只是回报可能不如从前，”但他认为，“纵观历史，无论是中东战争、亚洲金融海啸、互联网泡沫破灭，每当美国经济相较于上一年经济出现大幅放缓，下一年美股就会出现回撤。但就目前来看，2[%]-2.5[%]的经济增速仍然处于较为理想水平，不至于导致美股出现大幅回撤。”
“博弈”二：总统撤换耶伦?
此外， 有言论认为，由于特朗普看似并不喜欢耶伦或是当前美联储的风格，特朗普可能通过任命新的美联储主席和FOMC委员来达到目的。
耶伦的第一任四年任期将在2018年初到期，其是否会连任仍是未知。按照美国法律规定，特朗普不能在现任美联储主席任期结束前解除其职务。
首先需要澄清的是，美国向来避讳“总统任命美联储主席”，因为美联储主席由总统提名，但需要通过参议院和众议院审核通过后才能正式生效。此外，美联储的货币政策决策是完全独立的，政府不能干涉。
不久前，特朗普政府正在物色美联储官员人选的消息不胫而走。今年2月，致力于监管的美联储理事Daniel Tarullo提前离任，这导致市场对于去监管预期升温，当日推动银行股大涨。Tarullo致函特朗普，称将在4月5日当天或前后辞职，这也为特朗普重组美联储人事*了更多空间。
Tarullo此前负责拟定银行监管框架，其任期原定要到2022年才结束，特朗普团队希望任命其他人员，来填补当前负责银行监管职能的美联储副主席职位，而奥巴马此前尚未任命这个因多德-弗兰克法案(Dodd Frank Act)而生的职位，Tarullo实际上则兼顾了这一职责。业内人士预计，特朗普的最新任命很可能会削弱Tarullo的影响力。
主流观点认为，随着Tarullo的离任，美国联邦储备委员会(Fed Board of Governors)则出现了三个空缺职位，填补这些空缺也令特朗欧政府有了更多影响央行人员任命的自由权。
天哥谈金v-信：cj13140919 简介：上海黄金交易所高级分析师，混过名校，厮杀于股市和期货市场多年，专注于原油、黄金T+D、白银T+D分析。如今“砖家”甚多，高谈阔论，自觉不敢苟同，甚觉无聊说点实话以道“中国经济之真相”。狂放之言，以贻志同道合者。剖解时事资讯、直击全球热点、解读市场动态、分享投资技巧、专业知识独特见解、助你立足金融前沿。
