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【天哥谈金】经济前景仍存不确定性 货币政策依然宽松

作者/天子论金 2017-03-16 10:46 0 来源: FX168财经网人物频道

北京时间周四(3月16日)凌晨02:30,美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)召开例行新闻发布会表示,此次加息反映了美国经济正在持续改善,加息并不体现对经济前景的重新评估。目前美国居民收入增长非常稳定,这支撑了消费者支出,而且当前商业投资的信心正在增长,预计核心通胀将继续走高。此外,就业将继续以美联储预期的稳健步伐增长,预计就业状况将进一步走强。

耶伦强调,FOMC没有预设的政策路径,委员们的决定取决于数据。当前的货币政策仍然宽松,等待过久意味着之后的加息速度将更快,不过依然预计政策将保持宽松一段时间。目前的实际中性利率可能接近于1[%],中性利率走低或反映了危机带来的影响。美国的经济前景仍具有高度不确定性,金融危机带来的不利影响依然存在,财政政策上的变动或将影响经济前景。

资产负债表问题

谈及资产负债表时,耶伦表示,委员们讨论了最终调整资产负债表再投资政策这一议题,但暂未做出决定。收缩资产负债表的过程将是渐进的、可预测的。美联储可能会再次购债,但不希望使用该政策工具,在缩表前希望能对经济产生信心。

未来加息进程

谈及未来加息进程时,耶伦强调,未来几年渐进式加息是合适的,以维持经济扩张。年内加息3次当然也会逐步实施,而比预期中值多一次或少一次加息则依然属于渐进的。加息是基于经济进程做出的判断,并没有预计每次会议都会收紧政策。

财政政策及特朗普因素

关于货币政策的改变有否考虑财政政策以及特朗普因素,耶伦表示,没有讨论可能的财政政策变化,政策调整也没有反映对特朗普经济计划的考虑。不过,美联储调查的多数商业人士表示,他们在等待特朗普的财政政策,若开支出现大的变化,这将对经济前景有大的影响。耶伦表示,已经与美国财长会晤了两次,与特朗普总统也进行了简短会见。耶伦认为,应由特朗普政府来考虑促进经济增长的财政政策。另外,边境税对美元的影响具有很大的不确定性。

股价

谈及高企的股价时,耶伦认为,股价走高是金融环境放松的信号,股价上升是促进开支增长的因素之一。全球经济转好,增速有所走强,全球风险亦更加均衡,不过严重的风险依然存在。

有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者,希森拉特(Jon Hilsenrath)指出,货币政策刺激经济的特殊时代即将结束。他表示,美联储作为第一家进行政策转变的央行,于今日开启了自金融危机以来的第三次加息,若按计划行动,预计联邦基金利率在今年底将保持在1.375[%],这是自金融危机以来的最高水平。

希森拉特认为,特朗普当选是美联储政策的一个潜在转折点,因其承诺减税和增加基建支出,降低了经济增长对低利率的依赖;目前,一系列外力如政治压力、通胀、失业率下降以及对政策本身可能带有副作用的担忧,迫使全球各大央行无法再进一步降低利率,预计依靠货币政策刺激经济的特殊时代即将结束。

“债王”格罗斯(Bill Gross)评论称,耶伦的发言较为鸽派,这就是市场走高的原因;美联储实际中性利率为2-2.5[%],但美联储称其为3[%]。他指出,缩表纯粹是“一派胡言”,美联储日本央行都不会缩表。

本文由资深分析师天哥谈金微信:cj13140919独家策划发布,对现货原油、沥青、白银、天然气等投资产品有深入的研究,做单不理想或套单的朋友们可以关注本人。投资有风险,入市需谨慎,每天行情波折不断,我所能做的就是用我多年的实战经验,给大家帮助,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航道上。


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