虽然近期就业数据、通胀数据等经济数据再次达到了美联储再次加息的要求，美联储即将在北京时间3月16日凌晨进行近十一年来的第三次加息，前两次加息后，现货黄金小幅下探后均迎来了惊天反转，然而，这次的情况似乎又存在几个不同之处，黄金的逆转行情还能重演吗？
现货黄金周线图
2015年12月美联储进行了近十年来的首次加息后，现货黄金在加息次日一度刷新近七年低点至1046美元附近，但随后便展开了绝地大反击。在2016年7月份，金价震荡涨至1375美元附近，为当时的两年半高位。
2016年12月美联储进行了十年来的第二次加息后，现货黄金在加息次日一度跌至1122美元/盎司，为当时的十个月低位，随后金价亦展开了一轮反弹。在两周前，即2017年2月28日，金价最高曾触及200日均线1263.95美元/盎司。
目前市场对美联储3月份加息已经达成了普遍共识，美国联邦基金利率期货显示美联储本周加息的概率已经为100[%]，如果美联储如期再次加息，金价能否能如前两次加息之后迎来大幅上涨呢？总结了以下本次加息跟前两次加息的几个不同点，供大家参考。
基本面不同点1：全球经济环境不同
在2015年12月美联储进行2006年来的首次加息时，国家油价尚处在33美元附近十二年低位附近，全球通胀水平较低，各个国家都大肆施行货币宽松政策，整体经济环境明显较差，对美联储来说，海外风险较为严峻。而2016年加息时，日本亦加入了负利率的阵营，中国GDP增速处于数十年低位。
综合而言，过去两次加息后金价的上涨，很大一部分原因是全球都处于经济相对疲软阶段，负利率环境给金价在美联储加息后反弹*了良好的契机。而如今，全球主要经济体的通胀预期都有所改善，PMI*业亦表现较为强劲，暗示负利率环境将逐步消除，这显然不利于金价的大幅反弹。
基本面不同点2：黄金ETF持仓变化不同
在过去两次美联储加息之前，黄金市场的人气都受到过明显的打压，黄金ETF持仓都出现过大幅的减少，而美联储加息后，均出现了大量的空头回吐，这亦是现货黄金在美联储加息后的反弹的另一动能来源。
从上图可以看出，在2015年12月美联储加息之前，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经连续三年持续减少，并跌至历史以来最低水平；2016年加息之前，SDPR的持仓亦跌至近三个月水平。即美联储加息前，市场均存在极为明显的看跌情绪，随后这种情绪释放之后，金价反而迎来上涨，不过由于2016年12月加息前，黄金ETF持仓的减少力度不及2015年12月前，这也是2016年12月加息后金价的反弹力度要弱于2015年12月加息之后的一个原因所在。
如今的情况是，黄金ETF的持仓并没有明显的减少，甚至在过去两个交易日，SPDR的持仓反而出现了增加，从这方面来看，本周美联储加息后，金价亦不存在大幅反弹的基础。
技术面不同点：目前金价仍存下行动能
(现货黄金周线图)
在此前的两次加息前，现货黄金都曾大幅下跌，至少经历过5周的下跌走势，2015年12月前，金价在两个月的时间内大约下跌了150美元；而2016年12月加息前，现货黄金亦在三个月的时间内大约下跌了120美元。即在此前的两次加息前，现货黄金的下行动能基本上消耗殆尽。
而且，在过去两次加息前，众多技术指标都已经显示金价处于超卖阶段，或者出现底背离信号，甚至出现反转信号和底部信号，这给过去两次美联储加息后金价反弹*了技术面的支撑。
而如今，金价刚刚跌破看跌的上涨楔形的下轨，亦仅下跌2周多一点的时间，自两周前的高点仅下跌60美元左右，周线很多技术指标仍给出明显看空信号，金价中线仍存在一定的下行动能，这亦暗示稍晚美联储加息后，金价在中线仍有一定的下行风险。
(现货黄金日线图)
从日线来看，金价可能会在1月27日低点1180美元附近寻得些许支撑，在那之后，金价可能会温和
其次
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文/金佚名（微信：jinym8888）
