黄金市场终于传来了逆势投资者想听到的消息了。投资通讯专家、MarketWatch专栏作家、《赫伯特金融文摘》创始人赫伯特（Mark Hulbert）周二（3月14日）撰文称，过去三个星期，金市情绪状况进一步向对逆势投资者有利的方向发展。
衡量黄金市场短线投资者敞口水平均值的赫伯特黄金通讯信心指数（HGNSI）当前处于-14.7[%]的水平，意味着黄金短期顺势操作者在其黄金投资组合中平均配置了七分之一的看空押注。与之相比的是，2月23日该指数为+41.3[%]。也就是说，在不到三周的时间内，普通黄金投资者将黄金的敞口水平减少了56[%]。对于逆势投资者而言，看多情绪在如此短的时间之内出现暴跌无疑是个好消息。
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为什么逆势投资者还没有触发黄金的买入信号？赫伯特称，答案在上图中显而易见：近年来，HGNSI的周期低位一般会跌破-30[%]。也就是说，HGNSI至少要低于-30[%]才能触发买入信号。
因此，尽管市场现在已较几个星期之前更加接近逆势买入的节点，但仍有一定的距离。事实上，周一黄金价格在经历了“九连阴”之后首次录得增幅。赫伯特建议，投资者此时不应“抢跑”，而应耐心等待。如果未来数天有更多的短期顺势投资者离场，那么离逆势买入信号的触发也不远了。
那么，黄金现在到底是被高估还是低估了呢？赫伯特称，这取决于衡量的标准——黄金作为对冲通胀的工具、对冲政治不确定性的手段抑或是使投资组合多样化的方式。
据前共同基金TCW Group大宗商品经理厄尔布（Claude Erb）的研究数据，如果按照第一种标准，黄金目前较其基于通胀的公允价值860美元要高46[%]。但是，自1970年代早期以来，黄金与通胀的关系一直都不稳定。厄尔布发现，金价（美元）与CPI的比率曾一度低至1.5，也曾高至8.7。黄金对冲通胀的作用只有在数十年的时间才能显现，因此对于大部分投资者而言，将金价与通胀联系起来并无太大用处。
接下来是政治不确定性。由斯坦福大学和芝加哥大学Scott R. Baker、Nicholas Bloom和Steven J. D*is三位学者编制的经济政策不确定性指数（EPU）显示，黄金与EPU存在着一定的历史相关性。而这一相关性暗示当前黄金的前景仍然较好，因为全球EPU指数处于历史新高，而黄金却较其1925美元/盎司的纪录高位低35[%]。
此外，将黄金加入投资组合的投资者认为，当其他资产表现不佳时，黄金表现往往较好；反之亦然。但是，厄尔布指出，在过去三十年间，金融市场遭遇大滑坡的时候，黄金的表现几乎是好坏参半。
黄金行情分析：
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日内金价依旧在近期低位盘整，技术指标看，日线上，布林带开口，金价运行于布林带下轨上方，下轨的支撑强劲，副图MACD依旧交死叉向下发散，绿色量能缩减，下方空头量不足，金价有反弹的需求，四小时图上，布林带缩口，金价运行于布林带中轨下方，中轨的阻力较强，副图MACD指标交金叉运行于0轴下方，红色量能缩量，多头减弱，综上，技术指标上陷入多空挣扎中，现在黄金的走势只能看消息面的影响，随着加息升温，预计金价走空的可能性很大，操作上建议高空，带好止损，做好风控。
黄金操作建议：
1、上方触及1208空，止损5个点，目标1195；
原油行情分析：
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原油近期跌势较猛，昨日止跌收阳，日内行情比较清淡，亚盘区间震荡，欧盘震荡上行，油价企稳于48美元，上方关注49的压力，破此压力位，油价有望重返50美元，技术指标上看，各项技术指标偏向多头，布林带缩口，均线交金叉，副图MACD指标交金叉向上发散，红色量能放量，虽然如此，垂紫还是看好空头，库存过剩忧虑不得已解决，油价只会不断的刷新低，晚间重点关注OPEC月报。
原油操作策略：
1、上方触及48.8空，止损0.5，目标47.5
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文/财金盛士
