黃金市場終於傳來了逆勢投資者想聽到的消息了。投資通訊專家、MarketWatch專欄作家、《赫伯特金融文摘》創始人赫伯特（Mark Hulbert）周二（3月14日）撰文稱，過去三個星期，金市情緒狀況進一步向對逆勢投資者有利的方向發展。
衡量黃金市場短線投資者敞口水平均值的赫伯特黃金通訊信心指數（HGNSI）當前處於-14.7[%]的水平，意味着黃金短期順勢操作者在其黃金投資組合中平均配置了七分之一的看空押注。與之相比的是，2月23日該指數為+41.3[%]。也就是說，在不到三周的時間內，普通黃金投資者將黃金的敞口水平減少了56[%]。對於逆勢投資者而言，看多情緒在如此短的時間之內出現暴跌無疑是個好消息。
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為什麼逆勢投資者還沒有觸發黃金的買入信號？赫伯特稱，答案在上圖中顯而易見：近年來，HGNSI的周期低位一般會跌破-30[%]。也就是說，HGNSI至少要低於-30[%]才能觸發買入信號。
因此，盡管市場現在已較幾個星期之前更加接近逆勢買入的節點，但仍有一定的距離。事實上，周一黃金價格在經曆了“九連陰”之後首次錄得增幅。赫伯特建議，投資者此時不應“搶跑”，而應耐心等待。如果未來數天有更多的短期順勢投資者離場，那麼離逆勢買入信號的觸發也不遠了。
那麼，黃金現在到底是被高估還是低估了呢？赫伯特稱，這取決於衡量的標準——黃金作為對衝通脹的工具、對衝政治不確定性的手段抑或是使投資組合多樣化的方式。
據前共同基金TCW Group大宗商品經理厄爾布（Claude Erb）的研究數據，如果按照第一種標準，黃金目前較其基於通脹的公允價值860美元要高46[%]。但是，自1970年代早期以來，黃金與通脹的關系一直都不穩定。厄爾布發現，金價（美元）與CPI的比率曾一度低至1.5，也曾高至8.7。黃金對衝通脹的作用只有在數十年的時間才能顯現，因此對於大部分投資者而言，將金價與通脹聯系起來並無太大用處。
接下來是政治不確定性。由斯坦福大學和芝加哥大學Scott R. Baker、Nicholas Bloom和Steven J. D*is三位學者編制的經濟政策不確定性指數（EPU）顯示，黃金與EPU存在着一定的曆史相關性。而這一相關性暗示當前黃金的前景仍然較好，因為全球EPU指數處於曆史新高，而黃金卻較其1925美元/盎司的紀錄高位低35[%]。
此外，將黃金加入投資組合的投資者認為，當其他資產表現不佳時，黃金表現往往較好；反之亦然。但是，厄爾布指出，在過去三十年間，金融市場遭遇大滑坡的時候，黃金的表現幾乎是好壞參半。
黃金行情分析：
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日內金價依舊在近期低位盤整，技術指標看，日線上，布林帶開口，金價運行於布林帶下軌上方，下軌的支撐強勁，副圖MACD依舊交死叉向下發散，綠色量能縮減，下方空頭量不足，金價有反彈的需求，四小時圖上，布林帶縮口，金價運行於布林帶中軌下方，中軌的阻力較強，副圖MACD指標交金叉運行於0軸下方，紅色量能縮量，多頭減弱，綜上，技術指標上陷入多空掙紮中，現在黃金的走勢只能看消息面的影響，隨着加息升溫，預計金價走空的可能性很大，操作上建議高空，帶好止損，做好風控。
黃金操作建議：
1、上方觸及1208空，止損5個點，目標1195；
原油行情分析：
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原油近期跌勢較猛，昨日止跌收陽，日內行情比較清淡，亞盤區間震蕩，歐盤震蕩上行，油價企穩於48美元，上方關注49的壓力，破此壓力位，油價有望重返50美元，技術指標上看，各項技術指標偏向多頭，布林帶縮口，均線交金叉，副圖MACD指標交金叉向上發散，紅色量能放量，雖然如此，垂紫還是看好空頭，庫存過剩憂慮不得已解決，油價只會不斷的刷新低，晚間重點關注OPEC月報。
原油操作策略：
1、上方觸及48.8空，止損0.5，目標47.5
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文/財金盛士
