美联储主席耶伦在上周的讲话中，进一步阐述了美国将尽快加息的充分理由。市场普遍预期，美联储将在下周再度加息，将联邦基金利率再提高0.25[%]至0.75[%]——1[%]的水平。
耶伦认为，美联储加息操作，是严格遵从充分就业和维护物价稳定这两个重要目标。而1月美国的失业率保持在4.8[%]，已经接近充分就业水平，通胀水平也明显提高，接近2[%]的管理目标，因为加息决策对经济活动及通胀的影响可能存在较大的滞后性，所以适度加快加息步伐，是正确的。
2[%]的通胀目标，对于成熟发达的经济体来说，是符合价格稳定的标准的，因为它比较低，不会显著影响人们及公司的经济决策；也足够高，可作为缓冲用于抵御通缩并可为货币政策处理经济疲软问题*更多空间。
中国央行副行长易纲在两会期间，回答记者提问时也给出了中国当前的人民币利率、汇率管理方向。即努力保持人民币的稳定、强势和波动率小的特点。易纲认为，对中国而言，CPI保持在2[%]-3[%]之间是个黄金区域，如果太低会担心有通缩的风险；如果太高会担心有通胀的风险。
所以货币政策将保持稳健中性，不紧不松。这样既可以保持经济平稳健康发展，同时又可以防范通胀风险和资产泡沫。事实上，“中性”的货币政策立场，应是既不会抑制经济增长、也不会加速经济增长的货币政策。
美联储主席耶伦强调，渐进式加息将避免经济过热，进而支持经济增长、维护物价稳定。所以我们认为，3月的加息速度依然会以0.25[%]为单位，不会过于激进。而耶伦将今年联邦基金利率的目标范围，设定为累计0.75个百分点的幅度会比较合适，那么美国今年将可能有三次加息，直至1.25[%]——1.5[%]的水平。
相比较中美两国基准利率，中国一年期银行存款的基准利率为1.75[%]，与美国今年的基准利率目标相差很小了。即使中国的实际存款利率准许银行自己设定上浮标准，不超过50[%]，但实际上的一年期存款利率也都只在2[%]上下。如果2017年中国央行不采取加息操作，那么与美国基准利率的利差将明显缩小，这将使得人民币汇率承受较大贬值压力。
而美国新一届政府曾扬言将中国认定为汇率操纵国，主因是希望人民币保持升值趋势，减少低汇率下的国际商品竞争优势。中国自己也面临着人民币与美元息差减小，可能出现的资本外逃压力。因此，中国央行今年的货币管理政策为稳健中性，不再是适度宽松。从近期央行的SLF、MLF、回购利率、定向调节存准率等操作来看，已经开始有意收紧短期流动性。
美国的加息进程提速，是全球经济强劲复苏的证明，也是全球货币超发效果的显现，更提示我们要重新定义货币汇率和资产价格。我们认为，中国会跟随美国逐渐开启货币流动性收紧的操作，但这不但不会妨碍经济发展，反而会促进货币借贷积极性，引导资金进入实体经济，打击影子银行等场外资金空转，纠正货币错配格局。而在资本市场和楼市中，个别资产价格泡沫将得到抑制，优质资产的选择和甄别将更为重要，集中优势资金资源进入优质资产，并开启新一轮经济向好周期。
笔者颜玉生金主要专注国际经济，投资更需要顺应趋势同时对黄金t+d、原油、天然气、沥青、铜、白银等大宗商品有深入的研究，有自己的见解。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我的研究经验，给大家帮助。投资等商务合作请加（薇.信YYSJ228）（长按可以复制），投资有风险，操作需谨慎【解套，解锁，咨询，学习技巧，非诚勿扰】
