雨彤魅金：三大指标泄露天机：非农之夜美联储必定加息！
随着美联储多位官员纷纷发表鹰派言论，市场对3月加息的预期都快飙上天了。在经济学家Neil Dutta看来，这就像是美联储在众目睽睽下开了一次公开会议。
令人瞩目的是，美联储的官员们根本就认为没必要在他们的选择上遮遮掩掩，也不需要等周五公布的2月就业报告。换而言之，他们可能觉得已有足够的证据支持他们加息。以下这三个指标印证了这一点：
若再不行动 利率将与目标方向背离
对“中性利率”的预估是耶伦用做向导的一个指标。该利率对经济既不会起到推动作用也不会成为拖累。耶伦3月3日表示，当前中性利率在根据通胀调整后可能位于零附近，长期而言可能升至1[%]。眼下实际联邦基金利率为负，因此政策是刺激性的。
美联储12月的预测显示，其策略是到2018年将实际联邦基金利率提高到零附近水平，接着到2019年再上调至1[%]。上图却显示，若按兵不动他们会走向与目标恰恰相反的方向，因通胀继续在缓慢上行。看着已经为负的实际利率进一步下降，而与此同时通胀和失业率逼近目标，这对任何一位央行决策者而言都是要行动的强烈动机，尤其是在信心和GDP预估都在上行的时候。
最近两次加息后金融环境反而更宽松
美联储面临的另一个反常情况是，在他们分别于2015年和2016年12月加息后，金融环境反而进一步宽松了。决策者上调短期利率的时候，他们希望从按揭贷款到企业债券等各个市场的资金成本都上升。诚然，美联储的动作非常小。不过，市场的无视意味着这一举措对整个融资成本而言根本就不痛不痒，对于正在提速的经济来说也没有起到什么加大摩擦力的作用。
复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）的美国经济研究主管Dutta表示：“金融环境在变得宽松，而且这种状况已经持续好一阵子。这样一来，美联储就更有理由加息了。”
兼职就业人数降至2008年6月来最低
最后一点是就业市场，这是耶伦2014年出任美联储主席后提出的首个政策参照点。尽管改善的步伐缓慢，但是当前指标显示就业市场松散的空间不大。下图显示，在12月份的时候，兼职市场的就业人数就已经降至2008年中以来最低水平附近。1月份这一人数降至580万，用两年的时间减少了100万人，这一缓慢的进程也解释了为何耶伦一直保持耐心。
劳动力市场的这一紧俏状况还可能被低估了。摩根大通此前曾预估，美国约有50万人被迫处于兼职状态，因为他们不想增加医疗保健福利开支。
由此看来，美联储3月加息基本上已经定了，前美联储主席伯南克今日接受彭博采访时也直言：美联储正准备于下周加息，然后还会逐渐上调利率，目前进展顺利。当然，未来进一步加息的前提是经济前景依然强劲、失业率持续下降以及薪资增速回升。”
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文/雨彤魅金v/q：2858678293。
