周三(3月8日)，素有“小非农”之称的美国ADP就业报告让市场high了一把：2月ADP新增就业人数录得29.8万，创下近3年来的最大增幅，表明劳动力市场强劲。数据公布后，市场预期的美联储3月加息概率从一周前的30[%]飙升至100[%]！
“小非农”是在美国劳工部发布非农业人口数据之前公布的私营部门非农数据。该数据由美国自动数据处理公司ADP(Automatic Data Process)发布，发布的就业人数比较权威。小非农行情是大非农的重要指向标，也可以成为大非农前的预期行情。
美联储主席耶伦上周称只要就业和通胀坚挺，美联储就会加息，这被视为暗示美联储将在3月14-15日会议上加息的强烈信号。而非农就业报告将为下周加息*最终确认。
非农劲爆来袭投行纷纷上调预期
炫丽的ADP就业数据点燃了市场热情，包括高盛和摩根士丹利在内的各大投行纷纷上调上调周五的非农预期。
高盛：上调美国2月份非农就业人口预期至增加21.5万，之前预期为19万人。该行称，“ADP就业报告远超过预期通常预示着之后的非农就业报告也会有意外表现。”
摩根士丹利：上调美国2月份非农就业人口预期至增加25万。“小非农”ADP就业报告发布前一度预计增幅为20万。
瑞银：上调美国2月份非农就业人口预期至增加22.5万，此前预计增幅为20万。
加息板上钉钉美元“恃宠而骄”
北京时间周五晚上21:30，美国将公布3月非农数据。考虑到亮眼的“小非农”数据以及主要衡量指标均预期加息概率已经接近100[%]，目前看来，美联储本月加息可能只差周五非农就业报告这“临门一脚”。
如果美联储真的如市场预期那样按下加息按钮，最大的赢家应该就是美元了。受强劲的小非农数据刺激，美元指数周三突破102关口并接近一周高位，非美货币与现货黄金跌向数周低位。美联储加息预期升温是支撑美元指数攀升的主要原因。

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美银美林分析师指出，回顾1994年以来美联储的33次加息，加息将提振美元和风险资产，避险资产遭受卖盘，空头回撤。该行还表示在这种情形下，美元涨幅最大，在加息后两周内兑G10货币平均上涨0.8[%]。
与此同时，三菱东京日联最近也表示上半年仍看涨美元，该行的观点建立在美联储3月加息几率提升的基础上。另外，该行还将美联储年内加息次数预期从两次提升至三次。
黄金“虐情”升级跪迎“黑色三月”
在3月加息事实越来越清晰之际，黄金恐怕难逃一劫。周三现货黄金价格继续收跌，美市盘中最低下探至1210.92美元/盎司，触及2月3日以来新低。与此同时，全球最大黄金ETF——SPDR黄金信托的持仓量也降至近一个月以来最低。

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瑞士盛宝银行商品分析师Carsten Menke表示，“非农就业将*最终确认下周加息，这可能给黄金带来更大的压力”。他预计，周五的非农数据可能会使黄金下跌至1200美元/盎司一线以下。
咨询机构Cornerstone Macro分析师Carter Worth前几日在接受CNBC采访时表示，黄金正遭遇一场风暴，投资者是时候淡化今年最热门的一项大宗商品交易了。
Worth表示，从SPDR黄金ETF的上升和下降趋势看，该ETF近期的跌势与去年5月以来的下行趋势线一致，表明黄金将不能升至这一线条上方。此外，黄金也跌至其涨势开始以来的上升趋势线下方，表明黄金涨势已然完结。这导致他相信这一大宗商品正在酝酿完美风暴。
本月以来，金价已经跌逾3[%]，而美联储加息将令黄金度过一个“黑色三月”。
其实，美国加息是全球的事
事实上，除了汇市和金市，美联储加息将影响全球市场。据MarketWatch报道，美联储加息可能会以五种方式给全球市场带来冲击。
第一，这将标志着低资金成本的时代结束。美联储利率仍为全世界最重要的利率，为所有金融资产的指标利率。如果美联储利率恢复至正常水平，则每种资产价格亦将随之变动。
日本与欧元区的特有问题意味他们的利率可能仍将停留在低点。但世界其他地区，利率将难免开始上扬。预期英国将追随美国的加息脚步，瑞士、瑞典与挪威亦可能上路，加拿大与澳洲亦将随之。更重要的是，连公司债利率亦可能走高。
第二，准备面对通货膨胀。与众人的预期不同，接近零利率造就的是通货紧缩，而非通货膨胀。那么利率上升造就出通货膨胀，也就不足为奇。
随着资金成本上升，多年未见的通货膨胀亦将开始重新出现。短期而言，这可能是好事。但若情况失控，问题就来了。
第三，预期储蓄率将上升。随着利率恢复至正常水平，存放在银行的现金获得合理的报酬率，民众将再度开始存钱，尤其是发达国家民众。
例如，在英国，储蓄比例下降到了5.5[%]，大幅低于长期储蓄率8.4[%]。其他发达经济体情况亦多类似。储蓄率上升对银行业与金融业极有帮助，因为他们缺少现金。但对相对一方而言，则极为不利。接受贷款的一方，要在利率偏低时，才能蒸蒸日上。
第四，政府预算将遭遇沉重压力。在金融危机之后，预算赤字已然失控，债务比例急剧升高。但这并不打紧，因为这些债务的成本偏低。例如，在英国，债务占国内生产总值(GDP)的比例上升到了81[%]，但每年利息仅430亿英镑，占GDP的3[%]，占政府支出的8[%]。
然而在加息之后，这笔债务将是沉重的负担，英国每年利息占政府支出的比例，将上升到16[%]，甚至更高，这根本难以负担。
最后，预期美国与欧洲将爆发贸易战。美国加息后，美元难免大涨，尤其是兑欧元。毕竟，谁愿意将资金留在欧洲，接受零利率，甚至负利率？而在美国却可赚取4[%]的利息，尤其民粹主义政治人物还威胁要抛弃欧元。
一旦欧元大幅转弱，甚至跌至低于美元，这将让欧盟贸易盈余大增。但这可是特朗普总统所不愿见到的情况，因为这将让他一心保护的高端*业工作机会大减。他将会想方设法，扭转此一局面微信公众号（钱进财经社）微信：yqjing51888/扣扣764311602

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