半年印出俄罗斯,一年印出英吉利,人民币汇改后累计贬值超一成
2016国庆期间人民币暴跌可谓牵动了无数人的神经,自2015年8月11日中国央行实行人民币汇率中间价报价机制改革以来,引起人民币汇率大幅波动,连续三日累计贬值幅度超过5[%],创20年最大跌幅,至2016年8月末人民币汇率已累计贬值近10[%]。
目前人民币贬值预期仍然存在,并有逐步升温的态势,在外汇储备快速下降、美联储进入加息周期以及金融自由化加速等多重因素的影响下,市场甚至开始担心中国是否会发生货币危机,危机一旦孕量被国际空头狙击就会发生剧烈动荡。1994-1995年墨西哥金融危机、1997-1998年东南亚金融危机、2001-2002年阿根廷金融危机等新兴经济体历史上最为严重和和被人所熟知的金融危机均伴有货币危机。
从历史经验来看,新兴经济体在发生货币危机前夕,与汇率密切相关的经济指标通常会出现全面恶化,中国经济增速逐步放缓,经常项目出现了衰退性顺差,外汇储备也较前期有大幅回落,这些因素都在一定程度加大了中国的汇率风险。长期以来,为了维持经济高速增长,官方印发了大量人民币,甚至有人调控半年印出俄罗斯,一年印出英吉利,试问这样的人民币如何不贬值,当然出于对美国当局竞选和维护房地产价格的考虑或许最近一段时间会尽最大力度保持稳定,不过需要注意的是,长期以来由于外汇管制,人民币在国内外价格差异较大,甚至每当政策松动,在深圳周边都有许多受雇佣的人民币搬运工出现,在境内外换汇套取人民币在境内外的价差获利,获利颇丰,随着人民币国际化市场化的脚步进一步加快笔者认为,人民币汇率会有较大幅度变化,而且从舆论导向来看时间不远矣。