一次美联储加息是调整，第二次是标准化，那么第三次呢？这将看起来像开启一个完整的加息周期。
周三，据彭博利率观察，美联储3月加息的概率已经触及100[%]。现在几乎可以肯定，美联储下周将进行十年内的第三次加息，这将是美联储利率正常化（将利率恢复到3[%]-4[%]）清晰路径的第一步。
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这一决定是美联储为美国所做，但美国利率也是整个全球经济的关键变量。所以，美联储利率上升将如何影响世界其他国家？
第一，它将标志着超级廉价货币时代的终结。美联储利率仍然是世界上最重要的，它是每一种其他金融资产的基准利率。如果一切恢复正常，那么一切金融资产的价格也将开始改变。当然，日本和欧元区的特殊问题意味着这两个地区的利率可能会更长时间的保持低位。
但在其他地方，利率将不可避免地开始上升。预计英国将跟随美联储，瑞士、瑞典、挪威在适当的时候也会如此，而加拿大和澳大利亚的利率也同样会上升。更重要的是，企业债的价格也会上升。
第二，有通货膨胀的思想准备。这不是大多数人的预期，但接近0的利率产生的是通货紧缩，而不是通货膨胀。没有理由反过来就不管用了。
随着货币价格上升，多年来一直被抑制的通货膨胀将重新出现。从短期来看，这可能是好事，但如果通货膨胀表现出失控的迹象，那么未来将出现真正的大问题。
第三，预期储蓄率将上升。当利率为0.25[%]时，把现金存起来的没有太多意义，这时候储蓄者更愿意把钱花掉而不是放在银行。随着利率回归正常，现金存在银行能得到合理的实际回报，人们将开始再次储蓄，尤其是发达国家。
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比如现在的英国，储蓄率已经下降到5.5[%],远低于8.4[%]的长期储蓄率。这同样适用于大多数发达经济体。更多的储蓄对资金匮乏的大银行和金融部门是有利的。但这将对替代性汽车行业不利，比如P2P借贷，它在低利率时会繁荣发展。
第四，预计政府将承受巨额预算压力。金融危机之后，预算赤字失控，债务比率飙升。但没关系，所有债务的偿还成本都非常低。比如，英国的债务与GDP的比率已上升到81[%]，这在和平年代是最高水平。但债务年息账单只有430亿英镑，占总GDP的3[%]，占政府开支的8[%]。
然而，如果在正常利率情况下，债务担子就中了。英国将看到债务占支出的比率上升到16[%]甚至更多，这是难以承受的。
最后，预期美国和欧洲之间的一场贸易战争。美联储加息后，美元必然会大幅上升，尤其是兑欧元。毕竟，当投资者在美国可以赚取4[%]的利率时，谁还想把钱放在欧洲获得0甚至负利率，尤其是当民粹主义政客威胁要使欧元崩溃之时。
欧元贬值，甚至可能贬值与美元评价一下，这将使欧盟的贸易顺差高企。在2016年，贸易顺差已经相当大，欧盟与美国贸易顺差达1150亿欧元。到2018年底，这可能会失控。特朗普会非常愤恨，特别是这会杀死特朗普承诺要保护的高端*业岗位。他会找到反击的方法。
十年里，接近0的利率已经成为全球经济最重要的因素。这已经改变了资产定价，摆布储蓄率，允许各种政府不计后果地大量借贷，并改变了全球贸易格局。
从下周开始，利率将开始正常化。回归到正常水平是一个漫长的过程，至少需要两到三年的时间。但当利率最终回归正常，全球经济会迥然不同。
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文/诗远品金 笔者（YY827414）卫个信， 获取精彩！
