在资本市场上，“造富”已经不是一个新鲜话题，很多人凭借公司上市后股价的暴涨而跻身富豪行列，不管是在A股市场，还是大洋彼岸的美股市场，这样案例都不胜枚举。（相关阅读：估值250亿美元！最可能干掉Facebook的居然是它！）
昨天，在美国纽交所上市的一家公司，就让一位90后小伙登上了最年轻亿万富豪的“宝座”。这家公司名叫Snap（中文翻译为色拉布），是一家科技公司，其核心产品是一款名为Snapchat的手机APP，这款APP主打图片社交，由于其最先独创的“阅后即焚”的分享模式，获得青少年的极力追捧（孩子们不希望自己的社交图片被父母看见）。
▲图片来源：维基百科
这家公司其中一位创始人是名副其实的90后，生于1990年的埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel），凭借上市首日股价的暴涨，这位90后已经超越扎克伯格，成为最年轻的亿万富豪。
Snap成为继阿里后美股最大IPO
Snap确定发行价为17美元，高于此前预定的14-16美元的发行价区间。Snap将发行2亿股，总计融资34亿美元，公司股票交易代码为SNAP。此外，若承销商行使超额配售权，在30天内购买附加的3000万股A类普通股，Snap将共计融资39.1亿美元。
▲图片来源：网易科技
按发行价计算，Snap估值将达到240亿美元，成为继阿里巴巴和Facebook之后规模最大的科技公司IPO。投资者们也用真金白银告诉市场对这家科技股的欢迎态度。
Snap周四的开盘价为24美元，以此计算，Snap的市值几乎是社交网络“元老”Twitter的三倍。这一价格也较17美元的发行价上涨41.2[%]，而17美元的IPO定价也超出Snap自己给出的区间14-16美元/股。开盘后Snap股价继续上涨，盘中最高触及26.05美元，最低23.50美元/股，总体成交量超过2.16亿股。最终收盘报于24.48美元，较发行价大涨44[%]。以收盘价计算，Snap总市值已达283亿美元。
据纽交所数据，Snap股票在交易开始后的半个小时内已经换手了超过1亿股，成为了纽交所历史上上市当天交易最活跃的一支股票。
然而就在外界普遍看好的情况下，有人却泼来一盆冷水。市场研究公司Pivotal Research美股分析师Brian Wieser发布报告称，给予Snap卖出评级，目标股价为10美元。这意味着，较Snap周四24美元的开盘价，这一预测目标股价已腰斩。这也是首份将Snap公司评级为“卖出”的报告。
此外，英国华威商学院教授John Colley也指出，Snap面临巨大的挑战，其竞争对手是Facebook和谷歌，如今Snap已经大亏，今后还会增长缓慢。我们从Snap公布的财务数据来看，上述担忧不无道理：
去年第四季度，公司拥有1.58亿日均活跃用户，同比增长48[%]。去年公司营收4.056亿美元，亏损5.146亿美元，2015年营收5770万美元，亏损3.729亿美元。
去年一年，Snap的自由现金流为6.78亿美元，超过了全年营收。以下是Snap和Twitter、Facebook的营收及运营利润对比。
▲图片来源：华尔街见闻
一个大招，让Snap占领美国90后社交
几乎从Snap 2012年创立开始，它就是硅谷和华尔街的明星公司。我们可以从它的多轮融资看到其头顶的光环有多么亮眼：
2013年2月，Snap获得1350 万美元的A轮资，估值达7000万美元；
2013年6月，Snap完成8000万美元B轮融资，估值达5亿美元；
2015年5月，Snapchat公布新一轮融资额为5.37亿美元，投资者中就有阿里。
▲图片来源：forbes视频截图
这家公司为何能俘获如此多的青睐？那就不得不提到它核心产品的一个功能“阅后即焚”。Snapchat作为Snap的核心产品，是一款手机APP，用户可以用该APP拍照、录视频，并添加文字和图画。然后，就可以把自己的搞怪作品分享到好友的社交应用上了，其最大特点就是“阅后即焚”。
什么是“阅后即焚”？顾名思义，就是所有照片会根据用户设定的时间自动销毁。文件在打开后只有最多10秒钟寿命，随后便自动删除。如果接收方在此期间试图进行截图，用户也将得到通知。
但是这个软件最初并不被所有人看好，因为斯皮尔格的同学都认为Snapchat只能用来发送黄色信息，然而在仅仅上线1年多之后，Snapchat活跃用户已达1000万，分享的照片超过1.1亿。
▲2014年以来各季度Snapchat日活跃用户数
90后创始人成最年轻亿万富豪
Snap是由两位不满30岁的年轻人埃文·斯皮格尔（Evan Spiegel）、鲍比·墨菲（Bobby Murphy）实际控制的公司，前者出生于1990年6月4日，后者出生于1988年7月19日。这两位年轻人是斯坦福大学的校友，两人于2011年夏天创造了Snapchat，这时候斯皮格尔才21岁，墨菲也只有23岁。
▲斯皮格尔（左）和墨菲（右） 图片来源：forbes
此次IPO也让这两个年轻的创始人成为最大赢家。斯皮格尔持有Snap 22[%]的A类股票，根据Snap昨日收盘市值283亿美元计算，斯皮格尔手中的股票价值约62亿美元，一举成为全球最年轻的亿万富豪。根据《福布斯》杂志今年1月份的报道，全球前100名富豪的平均年龄是53岁，而斯皮格尔不足30岁。
此外，据Snap 2月27日提交给美国证券交易委员会(SEC)招股书显示，公司CEO埃文·斯皮格尔和CTO鲍比·墨菲各自将*1600万股公司股票。按照24.48美元的收盘价计算，两人这次进账超3.9亿美元，而这1600万股股票只是二人所持Snap股票的一小部分。
说到这里，有必要提一下Snap独特的股权结构。Snap的股票分为三类，普通A类股票、普通B类股票、普通C类股票。在此前科技公司常用的A、B股之外，创造了A、B、C股：
A类股票不享有投票权；
每股B类股票有1个投票权，可以转化为A股；
每股C类股票有10个投票权，可以转化为B股。
B类普通股和C类普通股的持有人将针对所有提交给董事会的事项共同投票。
▲图片来源：Wind资讯
斯皮格尔和墨菲享有100[%]的C类股票，二者的总投票权达到88.6[%]，这种投票权是流通股股东无法获得的。这也就是说两位创始人将牢牢把控公司的董事会，而且两位创始人持有的股份及投票权一样多。
这也说明两位创始人更看重对公司的控制权，因为钱对于斯皮格尔来说并不是最重要的，他本身出生在一个富裕的律师家庭，从小生活优渥。创业成功后，他还曾拒绝了Facebook花30亿美元购买公司的提议。后来Facebook不得不以10亿美元的价格收购了另外一家图片社交公司Instagram，以应对Snapchat的威胁。
另据Snap招股书显示，斯皮格尔将效仿扎克伯格等人，在IPO之后主动将基本年薪降至象征性的1美元。主动将年薪降至1美元也是斯皮格尔对公司未来充满信心的表现。如今他凭借与扎克伯格相似的经历，却超越扎克伯格登上最年轻富豪榜首，不仅有颜，还多金，真是人生赢家啊。
对了，这位小哥的感情生活也相当丰富，他如今的未婚妻是国际名模米兰达·可儿，两人已经于2016年7月20日订婚。
▲斯皮格尔与米兰达·可儿 图片来源：newworldwow.com
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上市首日大涨44[%] Snapchat创始人成最有钱90后
作者：陈永谦 来源：新财富PLUS（ID：xcfplus）
横跨科技、娱乐和时尚圈的斯坦福大学高富帅，坐拥维密超模未婚妻，先后拒绝Facebook和谷歌的收购相约。凭借Snapchat的上市，其创始人埃文·斯皮格尔又在其头顶上的无数光环中加上了含金量最高的一项：全球最有钱的90后。而且人家不拼爹，赤手空拳打天下。
纽约当地时间3月2日，社交网站Snapchat的母公司Snap（SNAP，NYSE）正式登陆纽约证券交易所，首日大涨44[%]至24.48美元/股。截至收盘，高值283亿美元，期间最高市值超过300亿美元。
这不仅是进入2017年以来，美股第一只科技股IPO，也是继阿里巴巴上市后全球互联网行业最大的IPO。Snap的成功上市，使得生于1990年的创始人埃文·斯皮格尔（Even Spiegel）成为全球最有钱的90后。以Snap当天收盘价计算，其个人身家超过55亿美元。
从财务数据来看，Snap委实算不上突出，甚至与跟它体量相当的Twitter相比也没有任何优势，而且还是四家公司中IPO前亏损最大的，也因此招来了市场部分投资者对其高估值的质疑。唯一算得上亮点的，是Snap日活跃用户高于Twitter，而这也成为Snap受到市场力捧的主因之一（附表）。
尽管成立迄今不到6年，但Snap它已拥有高达1.58亿日活跃用户。而且，与Facebook和Twitter不同的是，作为Snap旗下应用的Snapchat在18至34岁用户群中拥有超高人气（图1）。这些年轻用户的活跃度极高，每天分享图片和视频的用户比例高达60[%]，生成的Snap内容超过25亿条，使得Snapchat成为追求年轻用户广告主的必争之地。
图1：Snapchat成为追求年轻用户广告主的必争之地
拒绝被收购与Facebook“相爱相杀”
作为社交应用的后来者，彼时Facebook举行盛大IPO之际，尚处于小打小闹阶段的Snapchat用户规模刚刚突破100万，还不到前者的一个零头。大概谁也没有预见到，Snapchat日后会成为Facebook相爱相杀的竞争对手。
Facebook是崛起于PC端的社交网站，随着移动互联网时代的到来，它在移动端的天然缺陷使其时刻充满忧患意识，而在移动端拥有大量青少年用户的Instagram、Snapchat自然成为Facebook的心头大患。
成立早于Snapchat的Instagram，在2012年前是照片分享应用领域的领跑者，创建一年半就拥有接近4000万的注册用户。为了防止Instagram壮大成为自己的竞争对手，同时也为了吸引更多的年轻用户，Facebook在2012年9月耗资7.15亿美元收购了当时注册用户已超过1亿的Instagram，随后又盯上了蹿升势头更凶悍的Snapchat。
Facebook挥动手中的钞票，试图将Snapchat收归囊中，不过个性十足的Snapchat在当时还没实现1分钱营收的背景下拒绝了Facebook30亿美元的诱惑。此后Snapchat又拒绝了谷歌40亿美元的收购要约，成功坚持到上市。
话说自从拒绝了小扎的收购要约后，Snapcha开始遭遇Facebook的狙击。Facebook先是在2012年底推出与Snapchat功能类似的Facebook Poke，不过却惨遭打脸——“山寨”的Poke不仅没有对Snapchat带来一丝负面影响，反而对增加Snapchat的曝光率和知名度带来了极大的促进作用。不甘心的Facebook后来又模仿了Snapchat的滤镜功能并在收购后的Instagram 上推出由Snapchat开创的Stories功能。可惜，都无法撼动Snapchat已在年轻一代身上建立起的优势。
作为一家创意十足的公司，Snapchat并没有活在Facebook的阴影下，它最大的制胜法宝就是一切新产品功均能牢牢抓住青少年用户的使用需求，使得Facebook不得不直接使用克隆大法来阻挡Snapchat的前进步伐。“重点不在于谁发明了这种玩法，关键点是如何更好的把这项功能与产品结合起来，赋予它产品气质。”这套说辞显然是来自Facebook方。
被Facebook收编的Instagram有样学样地推出Stories应用后，依靠更庞大的用户基数，Instagram确实对Snapchat带来明显的冲击。Snapchat的招股书显示，其用户增长速度从2016年二季度的17.2[%]下跌至四季度的3.2[%]，这期间刚好是Instagram Stories的大力推广。
Snapchat在2016年把自身定位为一家相机公司，而不再强调应用开发。随后Facebook也调转方向，小扎在2016年11月表示，相机将成为Facebook的主要分享渠道。
就在Snapchat上市前夕，Facebook再度发力围剿，Facebook旗下的拳头产品WhatsApp推出WhatsApp Status，这其实也是另一种形式的Stories功能。凭借WhatsApp在全球超过12亿的活跃用户，此举势必会影响上市后Snapchat在全球的扩张。
在竞争对手全方位的打压下，加上市场担忧Snapchat 2016年下半年用户数量增速放缓，以及新发行的股票没有投票权等影响，Snapchat的上市估值从200亿-250亿美元调整至195亿-223亿美元。
虽然质疑声音不断，但Snap用上市首日的强劲增长回应了一切，以每股17美元发行的Snap，最终大涨44[%]收盘。当年Facebook上市首日仅微涨0.61[%]，此后几天更是跌破发行价。不过随后数年Facebook逐渐证明它自身的价值，如今的市值已近4000亿美元，成为全球市值最大的公司之一（图2）。
不得不提的是，全面打压Snapchat的Facebook，或许最终可以击垮Snapchat，但它旗下的多款重量级产品功能高度重合，并不是一个好兆头。
跟用户一样任性：从社交网站到硬件*商
Snapchat以90后和千禧一代为主要用户群，其创始人斯皮格尔本身也是一名90后，这让它的DNA自带“任性”基因。据说斯皮格尔成功融资后立刻买了一辆法拉利，买完还向众投资者们发邮件显摆并表示感谢，真是real任性的典范。
壮大起来的Snapchat逐渐淡化其社交属性，不再强调“阅后即焚”这一曾经的制胜利器。后其又相继推出资讯平台Discovery和智能眼镜Spectacle，并把公司改名为Snap。
就在上市前夕，Snap把自己重新定义为一家“相机”公司，这让一众基金经理深感意外。不管从哪个方面来看，它都是一家社交应用公司，如今却“摇身一变”成了硬件*商？鉴于可穿戴设备的前景存在着极大的不确定性，Snap在伦敦的路演就遭遇部分投资者的不信任。
此外，Snap还在招股书中披露，其2016年的总收入4.045亿美元，净亏损5.14亿美元，尽管收入比2015年增加了6倍，但亏损额却进一步扩大。对此，Snap看似毫不在乎，并表示公司未来可能永远“难以盈利”，丝毫没有讨好投资者的心思。Snap剑走偏锋并不是机构投资者习惯的模式，而这也为Snap的IPO遇冷添上了有趣的一笔。不讨好、不攀迎，骨子里都透着90后的个性。
当然，Snap有它任性的底气。
招股书显示，Snap 2016年全球移动广告收入为660亿美元，到2020年将增长至1960亿美元。Snap2016年4.04亿美元的营收中，高达96[%]来自广告。拥有1.58亿忠实粉丝的Snap将受益移动广告市场的爆发，高盛预计Snap 2018年的营收将达到20亿美元。
被寄予厚望的智能眼镜Spectacle，作为Snap涉足硬件的尝试，*方式同样是别出心裁。为了吸引更多年轻用户的关注，Spectacle只能在拥有一张笑脸的黄色*机（Snapbot）上才可以购买，而且它是以“游击战”的方式出现在街头的。寻找神出鬼没的Snapbot，成为了深受年轻人喜爱的活动，使得Spectacles刚一推出就极为火爆。
直到2017年2月20日，Snap才把Spectacle安份守己地放到官网*。这款售价为130美元的太阳镜能够拍摄10秒的视频，并自动将视频传至手机进行分享。
Spectacle虽然算不得有多高科技，但它内置的摄像头拥有115度广角，比一般手机拥有更广的视野，也更加接近人眼所能看到的画面。
Snap并不指望依靠*Spectacle赚钱，只是希望借此吸引用户更多的停留在Snapchat应用上，从而获得更多的收入广告收入。
或许是因为过于任性的缘故，虽然Snapchat已具备撼动Facebook在社交网络的根基，却仍然很难完全获得华尔街机构投资者的认同。
研究机构PivotalResearch的分析师Brian Wieser在Snap上市当天给予了“卖出”评级，目标价更是低至10美元/股，仅为它当天收盘价的40[%]。Wieser表示，虽然Snap是一家前途光明的初创公司，未来面临重大机遇，但它同时也是一家面临大型公司激烈竞争的行业新星，核心用户群增长并不强劲。野村证券同样不看好Snap的未来，把它的目标价定为16美元/股。
市场的担忧并非没有道理。招股书显示，Snap 2016年四季度收入达到1.657亿美元，同比增长406[%]，然而跟前三季度相比，增速出现大幅下滑。与之对应的是，Snap用户增长率从2016年二季度的17.2[%]下跌至四季度的3.2[%]（图3）。未来用户增速下滑是否会导致广告收入增速的下降呢？
小编倒是很看好Snap的未来。虽然说青少年会有点喜新厌旧，但他们才是未来消费的主力军。作为当前最受美国青少年追捧的App，日活跃用户每天花费25到30分钟在Snapchat上，而且每天的访问次数高达18次，但北美地区每个用户的平均季度收入仅为2.15美元，远低于Facebook的19.81美元，可提升的空间十分充足。
最后借用释迦牟尼的一句话：“伸手需要一瞬间，牵手却要很多年，无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然”。我每写一篇文章，也是希望能遇到有缘人，我能帮助到他。佛度有缘人，我带有心人！
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