中国的外汇储备曾在2014年6月的时候达到近4万亿的峰值，不过在这两年里持续下滑，缩减了近1.2万亿，跌破了3万亿大关。那么1.2万亿是个什么概念呢？如果把中国的外汇储备看做是一个大型公司的现金流，做一个对比，苹果公司是全球拥有现金最多的公司，算上美国微软、谷歌母公司Alphabet、思科和甲骨文这四架持有现金最多的公司，加起来也不过7000亿美元，整个美国非金融类的公司现金持有总量也不过2万亿美元左右，如果这些现金流缩减到零，会是个什么概念？
当然，外汇储备缩减有很多原因，主要原因首先是人民币兑美元汇率的走低，在2014年上半年人民币兑美元汇率就贬值超过了2[%]，从2014年下半年开始，外汇储备就开始了一个明显的下滑周期，汇率降低的同时，让以美元计价的其他海外资产也产生缩水。其次是中国经济结构调整，国内企业走向国际，以及民众收入水平提高，增加对海外资产配置的需求，都需要资本出境。
可能大家更关心是，不到3万亿的外汇储备到底是怎样的一个阶段，会对我们的资产产生怎样的影响？其实在未来一段时间里，外汇储备继续缩减将是一个趋势，不过央行有意提高国内利率，吸引资本留在国内，以此来降低资本外流的压力。外汇储备的规模可能会在目前的水平上保持一段时间，不过这也要看国内的通胀水平，如果通胀水平过高，资本外流的压力还是会长期存在，因为国内资本会更愿意寻求国际资产，而不是留在国内估值过高的股市和房市。
一旦国家放宽资本管制，外汇储备肯定会进一步缩减，不过这也并不就一定是坏事，如果强制将资产配置需求的资金留在国内，可能会进一步吹大国内某单一资产的泡沫，比如说房地产，将国民资产过度集中在一个点上，就扩大了风险，那是非常危险的。
那么目前不到3万亿的外汇储备，如果继续减少，是安全还是危险呢？中国是贸易顺差大国，按照目前的贸易规模来算，就算外汇储备减少到大概1.5万亿美元只够5个月的进口所需，也不会出现太大问题，所以当前这个储备规模还是比较充裕的。不过要警惕的是，如果没有寻求平衡，继续单边发展，按照目前的下降速度，这不到3万亿的储备规模也不是一个非常安全的数字。
不过话说回来，我们换个角度来看，如果总是对外汇储备的多少和安全性进行讨论，对中国经济长期的发展来说，就显得非常被动。因为我们的外汇储备主要就是美元储备，但是美元是美国的主权货币，也就是说，我们讨论的安全不安全，都掌握在人家手里，所以无论多也好，少也好，对我们来说都不安全。
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文/涵枫点金（长按复制在线指导薇信hanfeng337）是金融投资分析师，专注国际金融形势和国内财经动态，从事现货原油、白银、铜、外汇等金融投资多年。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
