为了让日本低迷的经济实现通货再膨胀，日本央行尝试激进举措已有三年半之久，今年更诉诸负利率手段。但经济增长和通货膨胀至今仍未见起色。似乎日本能够使用的经济手段已经不能够对日本经济提升起到积极作用。相反，日本目前使用的负利率及QE政策，使得日本经济通胀达到2[%]，经济提振乏力。
此前不久，日本央行行长黑田东彦设法在九人组成的政策委员会中为其青睐的宽松举措获得了微弱多数支持。1月份时，该委员会以5票赞成、4票反对通过了对商业银行的部分超额准备金实施负利率的决定。随后两名持反对意见的委员在任期期满后离任，取而代之的是宽松政策的支持者。
三人倾向于坚持目前的宽松计划，他们确信在促使私人资金流入风险更高的资产方面，规模庞大的政府债券购买和负利率仍然有效。据了解这方面观点的人士表示，该派别的委员认为，削减政府债券购买，或者只是以市场可能会视为收紧政策的方式调整购买方案，都可能会让日圆大幅升值，这与该政策意图达到的效果背道而驰。出现这种情况，可能会对企业利润和股市造成冲击。
其他几人虽然仍倾向于宽松政策，但不再确信债券购买可以达到目的。包括日本央行工作人员在内的一些人，已经试探性地提出了为此类购买增加灵活性的想法。有人已经建议了一个购买规模区间（例如70万亿至90万亿日圆），以取代当前执行的每年80万亿日圆政府债券的购买金额。
两方人士在日本政府是否将面临无债可买局面的问题上争论尤为激烈。倾向于灵活性方案的派别表示，随着银行不愿意向日本央行卖出更多所持政府债券，实际的可购买上限可能会在未来一或两年内触及。银行往往将政府债券作为其日常运营的抵押品。
据熟悉央行想法的人士称，这些委员们认为日本央行应当开始寻找替代政策方案，例如引入长期利率目标，并承诺仅购买引导利率达到目标水平所需的债券规模。
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