未来三年，中国经济面临 【债务】、【通胀】、【全球化见顶】 三重考验。
前几天在广州，这个对房地产最后知后觉的一线城市也进入主升浪。
我们见证了一次规模最宏大、上升最剧烈、持续时间最久的炒房大潮，迄今余波激荡。
然而到2011年下半年，全国最火爆的温州楼市崩盘，触发民间金融危机。紧接着蔓延到浙江、上海乃至整个华东地区。
无论PPI还是CPI，都没有明显起色。尤其是代表工业景气度的PPI，连续54个月负增长。
就连一线城市京沪深，在这一年的房价也开始掉头向下。
注意，是环比降幅，降价已很明显
两年时间的住房贷款增量比肩2015年之前的所有累积量。
除了银行渠道资金，大量民间渠道资金也加杠杆进场。
现在的居民明面负债，已高达33万亿。民间负债无法估量。
这些新增负债，最主要的投向是以钢筋水泥为主的楼市和基建。这也是中国经济扩张的主要中介：土地和国企。
一二三线城市住宅均价芝麻开花节节高。
从货币主义，到楼市货币主义，一方面证明楼市的支柱作用，另一方面，也说明中国经济的其他动能，多么微弱。
因为银行货币主要投向的就是房地产和国企。是天生依靠贷款滚动存续的行业。
那么……
货币主要流转的体系就是：金融、政府类业务、基建和地产。其他实体企业和服务业都是在这个系统外围喝汤。
对居民来说，按揭贷款的抵押物并非房子，而是未来现金流。他们的未来现金流命系企业运营。
挤压企业和居民回报的东西，是通胀。
尽管竞争激烈的红海，终端价格也必须上涨。因为降价更是死——利润是负的了。
就像农民伯伯出手的菜只有几毛钱，到超市里要涨10倍以上。流通成本、地价和税费大幅推升了消费价格。
通胀必然来么？回放一下四万亿的效果就知道了。
2016年10月以来的“加息”体现在国债和金融间市场，还没有针对存贷款加息。
因为中国全社会的债务已高达近300万亿，在土地和人工成本走高的形势下，这是企业唯一可控的成本。
何况今天面临的外部环境，远比以往复杂。相对明确的趋势是全球化触顶和资本回流。
贬值最怕泡沫。
因为2005年人民币升值以来，进入中国的外资和贸易盈余，就不只是实业，而是包含了大量套利投机资本。
以往发展中国家举债生产、发达国家举债消费的模式触顶，因为美国家庭负债又回复到了危机前最高水平——他们没有能力也没有需求扩大消费了。
作者从事对大宗商品技术多年，对现货原油、天然气、铜等商品有深入的研究，如你我有缘薇信：qwxj0820
他们需要的是工作和还贷——美国学生贷款的增幅最大。
全世界的资产负债表都是失衡的，都需要修补。这时各国即使出于当地民众的压力，也要抢人抢钱抢资产。包括抢之前涌进中国的资本。
川普是最大的黑天鹅。
但并不是唯一一只。欧洲的法国、荷兰，右翼支持率不断走高，民族主义情绪高涨。
他们的取向大致都是：去全球化、本国优先。川普不过是他们的代表。
中国经济的核心发动机，仍然是“外资+外贸”的两头在外模式。外部注入技术、资产，建立内外*链，外部*市场、需求。在这过程里积累外汇盈余、投放基础货币，再通过地产和基建拉动内需。
当然，也因为银行系统的派生货币做大了资产泡沫。
在全球化退潮和贸易战将启的节点，中国经济L型底线上刺激起的这朵浪花，被很多人认为是见底回升。
最后借用释迦牟尼的一句话：“伸手需要一瞬间，牵手却要很多年，无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然”。我每写一篇文章，也是希望能遇到有缘人，我能帮助到他。佛度有缘人，我带有心人！
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