财报发布后，中通快递美股开盘后重跌，跌幅一度超过15[%]，终盘以12.89美元报收。
习曼琳 2017/03/01 20:23 | 评论(5)A+
来源：界面新闻
图片来源：视觉中国
近日，中通发布了2016年财报，财报显示，中通快递2016财年营收为97.89亿元，按年增60.8[%]；净利润20.52亿元，按年增54.1[%]；毛利润为34.43亿元，按年增64.9[%]。
但2016年第四季度，中通的各项业绩指标增速放缓。中通第四季度营收约为31.9亿元人民币，同比增长45.8[%]；毛利润为11.6亿元，同比增长39.4[%]；调整后净利润为7.4亿元，同比增长52.7[%]。基本和摊薄每股美国存托凭证收益均为0.15美元，不仅低于去年同期，也低于此前分析师预期的0.16美元。
财报发布后，中通快递（NYSE：ZTO）周二（2月28日）美股开盘后重跌，跌幅一度超过15[%]，终盘以12.89美元报收，跌幅11.53[%]，这是中通快递上市以来的最大单日跌幅。
目前由于其他三家快递公司都未发布完整全年财报，所以不能直接比较。有快递业资深人士对界面新闻记者表示：“中通或许的确是桐庐帮快递中最赚钱的企业，但差距也没那么大，中通应该给国内的投资者更详细地说明自身财务构成。”
快递专家赵小敏表示，美国市场的法律体系、市场规则、信息披露、财务透明度、诚信规则、公司治理结构等方面与中国完全不一样，监管机制更是天壤之别，中通在美国上市，投资者直接对标的不是国内快递企业，而是UPS和联邦快递。中通的市盈率远高于两大巨头，但每股收益远却低于两者，这证明中通的泡沫严重。
另一方面，美国投资者风格不同，更多的以机构投资者为主；目前，国内资本市场还是散户化的市场，情绪主导很多时候影响股价走势，追风跟炒之风盛行，中通快递的业务主要在国内，如果中通是在国内上市，将可能有大涨甚至暴涨。中通快递的品牌已经走出国门，需要*系统性的行业解决方案和*链全面解决系统，同时逐步明确与其他通达类快递的差异，逐步树立在通达帮快递中的标杆作用。
赵小敏分析称，业务量头把交椅通达系轮番上位的背后，行业价格战会加速进行，“表面看起来，通达系之间谁业务量排名第一不怎么重要，但从企业内部和自身网络结构情况了解，谁是第一看得非常重”。
随着近来圆通加盟网点事件的发酵，根据界面新闻记者得到的信息，从2月初开始，圆通快件量和市场份额持续下降，大量快件流失，中通已经大大超过圆通。
但从现有财报来看，对比各家第三季度业绩可以看出，中通快递全年的营收低于圆通速递（2016年前三季度113亿元）。
去年十月，中通在美上市成功，但股价一直处于低价位。美国投资市场对中通预期差，原因在于，一是中通业务明显倚赖于阿里巴巴的生态系统，根据其招股书，2014年、2015年及截止2016年6月30日止6个月，来自阿里巴巴电子商务平台的包裹量占比分别为80[%]、77[%]及75[%]。
二是，相对于顺丰的直营制模式，加盟制有先天的风险性。
三是，随着电商自建物流兴起，将加大市场竞争，可能影响中通市场份额及包裹总量。快递公司的加盟网点也面临着新的最后一公里派送服务*商的竞争。
中通还透露，2016年12月，中通董事长赖梅松在公开市场上增持了2100万美元的公司股票。而此前媒体报道根据美国证券交易委员会（SEC）的最新申报文件显示，新加坡国有投资公司“淡马锡控股”在2016年第四季买入1220万份中通快递的ADS。淡马锡增持中通快递，是看好中通快递的未来表现而做出的交易行为。
在分析师电话会中，赖梅松表示，油价、人工成本、第三方用车成本上涨，导致整体成本上升；同时，为了提高市场占有率，中通对快递价格进行了补贴，导致毛利下降。
他还称，2017年，对加盟商将继续推进补贴政策：在保持2016年的基础上，超量部分有返利。他预计2017年中通的包裹量增长会超过行业平均水平，据国家邮政局预测，2017年快递行业增速约为35[%]。
值得一提的是，中通2016全年业绩备受关注的焦点之一还在于，公司第四季度经调整的净利润增幅高于收入增幅，达7.40亿元，比2015年同期增长52.7[%]。
中通快递首席财务官郭健民指出：“随着公司规模效应增强、车队扩大、分拣自动化投入以及其它成本控制举措所带来的效应，能给我们持续带来稳定盈利的运营效率和能力正在不断提升。”
去年第四季度，中通在10个分拨中心上线了12套全自动分拣设备；自有大容量的卡车从上个季度的820辆扩充至1145辆，由此通过统一采购用油、自动化分拣设备的投入等，将抵消部分成本上涨的压力，保持利润率稳定。
2016年10月27日，中通快递在美国纽交所成功上市，融资14亿美元，这是继阿里巴巴2014年赴美上市以来最大规模的中国企业赴美IPO，也是2016年美国证券市场最大IPO。
截至2016年12月31日，中通快递的服务网点达到26000个，网络合作伙伴超过9100个，干线运输车辆超过4200辆，自营卡车数量增至2930多辆（截至当年9月30日为2400辆），其中超过1145辆为15-17米的高运力卡车（截至当年9月30日为820辆），拥有分拨中心75个（其中69个自营，6个由网络合作伙伴运营）。
申通和韵达2016年业绩快报如下：
2016年申通快递（002468.SZ）营业总收入为99.8亿元，同比增长28.45[%]；营业利润16.33亿元，同比增长65.12[%]；归属于上市公司股东的净利润12.62亿元，较上年持续经营业务同期增长64.97[%]。申通基本每股收益1.23元，同比下滑55.9[%]。
韵达股份（002120.SZ）2016年营业收入73.6亿元，同比增长45.7[%]；营业利润16.2亿元，同比增长99.9[%]；归属于上市公司股东的净利润11.8亿元，同比增长120.63[%]；基本每股收益1.16元，同比增长46.84[%]。到目前为止，圆通速递还没有发布2016年业绩快报。
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