今天，央行公布了中国2月的外汇储备，令人意外的是，此次外汇储备重新站上3万亿美元关口，为30051.2亿美元，是去年6月以来首次上升，超过了预期的29690亿美元。外汇储备中的SDR和黄金则变化不大。
此前，中国1月外储跌破3万亿美元，至29982亿美元，续创近六年新低，市场纷纷猜测有关当局将会采取货币干预措施。虽然这3万亿是否跌破本身并没有意义，但是整数关口的心理作用加上媒体的渲染，让其带有很强的信号作用。
跌破3万亿给人民币造成了贬值的压力， 外汇储备变少了，相当于本币购买力减弱，而且本币需求降低，这样根据本币外币的供给需求曲线，可以得到本币贬值的趋势。过去的两年，我们已经用掉了8000亿美元的外汇储备，一方面是藏汇于民，另一方面也是为了应对人民币对美元的贬值压力。这期间人民币经过了这几个阶段：
人民币不具备贬值基础；
人民币不具备持续贬值基础；
人民币不具备大幅贬值基础；
央行不会放任人民币汇率出现急剧大幅贬值；
中国或成人民币贬值后的最大赢家……
额，这个人民币贬值，中国成最大赢家，估计特朗普又会不乐意了，跳出来指责中国操纵汇率。拜托，你美元天天嚷着要加息，这耶伦三月份又是鹰姿飒爽，中国花这么多外汇储备维稳人民币汇率压力已经很大了好吧，哪还会刻意操纵贬值，况且在全球范围内来看，人民币对非美货币还是升值的。
回顾近10年我国的外汇储备规模，从2007年的1.5万亿美元，一路攀升到2014年底接近4万亿美元，随后顺势下跌，目前在3万亿美元附近徘徊，外储规模的变化一直牵动人心，无论增加还是减少总有人忧心忡忡。
外储增加了，有人觉得央行在外汇市场买入外汇抛出本币，增加了货币*，加大了通货膨胀的压力；造成了人民币的升值压力，不利于出口；持有过多美元带来高额的机会成本，承担了美元的贬值风险。
外汇储备减少了，又有人觉得加了人民币贬值压力，造成资本的流出；中国的对外支付能力不足，潜藏着债务危机的风险；中国经济的前景不明朗。
其实，这种心理悖论本质上是一种人为夸大的恐慌心理而已，八个字概括：吃饱撑的，杞人忧天。
流水不腐，外汇储备的作用是“用”而不是“储”，关注外汇储备最重要的不是紧盯某个数字。在多元化、分散化的投资策略下，我国外汇储备不同货币和资产之间有效发挥了此消彼长、风险对冲的作用。只要不是在短期内出现剧烈波动，不必过分担心，至于资本的流入还是流出，最终还是要看中国经济的基本面。
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文/青凌财滙（cansq588）
