今年迄今国际黄金上涨10.2[%]，2月份涨幅为5.4[%]，金价在本周一突破1260美元关口后，已经重回去年英国公投脱欧到美国11月中旬大选的波动区间。今年迄今国内黄金上市公司山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、紫金矿业涨幅不足10[%]。而去年同期，“龙头股”山东黄金涨幅近30[%]。
诚信烁金认为，过去三个月国际金价上涨而黄金股不涨的核心原因是人民币计价黄金溢价下跌，这表明国内对黄金避险需求正在降温，美联储货币政策收紧预期导致市场对中期金价并不乐观，而黄金股目前存在有估值修复压力。
2016 年年底人民币受到贬值预期影响，价格跌幅小于伦金跌幅，内外价差被拉大至 2 年新高。2017 年初，人民币单日暴涨， 央行干预迹象凸显，市场对人民币贬值的预期开始减弱，反映到内外金价价差缩减。黄金在趋势性上涨过程伴随美元走弱，人民币价格相对有被迫走强的动能。在当时人民币金价已经保持较高溢价的情况下，国内金价上涨空间有限 。
而从估值看，黄金股在经历去年大幅上涨后有修复压力。在最新一轮全球大宗商品上涨潮中，黄金股相比其他基本金属股估值不再具有优势。
周三（3月1日）欧市盘中，受早间美国总统特朗普讲话的影响，美元兑主要货币全面上涨。黄金下跌5美元，至1241美元/盎司上方盘整。
特朗普上午在国会的国情咨文称将敦促国会批准1万亿美元的基建计划。之前他曾经将基建计划削减至5500亿美元，但今日早间其重申了1万亿美元的计划。该言论早间曾让铜价大涨，同时推动股市。
数据方面，欧元区2月制造业采购经理人指数（PMI）终值为55.4，略低于55.5的初值，但是2011年早些时候以来的最高水平。此外中国2月官方制造业PMI 51.6，高于预期的51.2，显示制造业整体运行状况连续第六个月向好。数据向好推动的风险情绪同样拉动了欧股市场，欧洲股市全面走高。
美元兑主要非美货币全线走高，其中英镑、日元、纽元跌势明显。本文由宏观经济学者（微信ID:240434232)供稿，国际资产管理分析人员黄金T+D理财分析师。
不过英国PMI不及预期，2月制造业PMI实际录得54.60，前值和预期值分别为55.90和55.80，再加上之前苏格兰二次公投要求脱离英联邦事件，导致英镑下跌明显。
图为黄金4小时走势，价格短线下跌测试斐波那契23.6[%]回调位和楔形下轨组成的共振支撑1243。如果价格短线内跌破该支撑，则楔形形态破位，下跌目标为1230（斐波那契38.2[%]回调位）。上方阻力为2月27日高点1263.74。
图为白银的4小时走势，白银借上升通道走高，预计价格短线将继续上涨，上方见阻力区域18.36-18.51，该阻力区间由通道上轨和2016年7月开始的下降趋势的斐波那契50[%]回调位组成。下方支撑区域见18.08-18.12，该支撑区域有通道下轨和从2016年1月27日开始上升趋势的斐波那契23.6[%]回调位组成。
技术指标方面，RSI突破下降趋势线上涨至57.53。
图为原油4小时走势，价格短线走高测试关键阻力54.36，该阻力区域由斐波那契78.6[%]回调位，下降趋势线和多日高低点组成。若价格受阻下跌，下方支撑见斐波那契61.8[%]回调位53.47。若突破该阻力，上方阻力见前高54.91。
本文由宏观经济学者（微信ID:240434232)供稿，笔者为CFP理财规划师,经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，对天然气、白银、股票等大宗商品有深入的研究。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域,博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多的经验给大家帮助。欢迎探讨交流！
