自美國總統大選特朗普人氣上升直至最終獲勝，墨西哥比索成為了最大的犧牲品並一路貶值，比索也一度成為特朗普獲勝概率的晴雨表。絕大多數投資者把比索的下跌歸咎於特朗普廢除北美自由貿易協議以及在墨西哥邊境建造邊境牆所致，但事實上，比索的不穩定始於2016年初，而墨西哥央行對比索的幹預也最早出現在那個時候。
根據國際貨幣基金組織截止12月底的數據，墨西哥並沒有外匯儲備枯竭的風險。就像巴西與中國，墨西哥具有各種形式的巨大的外匯儲備，接近1780億美元，包括970億美元債券、700億美元現金儲存在墨西哥以外的銀行（其中70億美元在其它國家央行、國際貨幣基金組織或者是國際清算銀行）以及另外100億美元以SDR特別提款權及黃金的形式存在。不僅如此，官方數據顯示另有906億美元以不可撤銷與無條件信用的方式存在，其中包括830億美元為國際貨幣基金組織所擔保。
盡管如此，結局卻與90年代亞洲金融危機獲得的教訓高度一致，墨西哥比索幾乎被衝垮。期望與結果的不一致只能讓幻想從中調和。市場上大部分的分析師如此評價比索的崩潰：
“墨西哥央行宣布了與不可交割遠期相同的外匯對衝方式，因為比索在特朗普當選美國總統後崩潰似的下跌。特朗普反悔及威脅重新談判與墨西哥的自由貿易協定造成了比索下跌至創紀錄的低位，只是在最近幾個星期才回補了一些損失”
這是一種毫無根據的分析，任何人都可以看到，比索的問題與特朗普並沒有多大關系，與邊境牆也沒有關系。反而可以追溯到與歐洲美元的相似性以及與全球經濟相關。
墨西哥與巴西的差異在於：去年3月份巴西從其它地區獲得了流入的美元，而墨西哥並沒有。可能這個看似不起眼的差異才與特朗普相關，但然而仍然值得懷疑。
從表面的數據之下，可以發現墨西哥與其它地區一樣存在着銀行體系能力的缺乏，無論是直接的還是隱含的。就國際貨幣基金組織的報告而言，在回購交易的兩側所提供的證券的數量與比索的穩定之間存在着緊密的聯系。
在下圖中，墨西哥借入與借出的證券數量在2008年6月與2015年1月均達到了階段性的峰值。
而在下面另一幅圖中，墨西哥比索回購利率在2015年1月份達到了自2008年金融危機以來的最高值。
上述比索回購交易兩側借入與借出證券數量的峰值與回購利率的峰值在時間上相一致，這反應了墨西哥央行對貨幣的幹預的程度與力度。
下圖中進一步展示墨西哥央行從國外借入證券的數量與種類。回購利率的峰值數據也顯示了墨西哥央行是以任何其它外匯形式在囤積現金，或者說，墨西哥央行處於美元短缺。
下圖分別展示了00年至09年、11年至17年墨西哥比索兌美元的貶值路線。
所有這些都讓墨西哥在重複2013年的巴西與2014年的中國模式，並且不斷往複，即使比索至今已經暴跌一輪。換而言之，盡管外匯對衝交易讓比索得以喘息，但是這種交易設計成了讓墨西哥央行陷入在沽空美元成為巨大問題的形勢下卻進一步沽空美元的惡局。正如巴西嘗試的匯率期貨合約，達到目的的手段並不重要，而墨西哥的不可交割遠期對衝並不能解決它的美元問題，相反，卻有讓問題變得更為糟糕的可能性。
這是另一個地域性的必然結果 —— 存在美元短缺（Dollar Short）的地方總存在沽空美元（Short Dollar）最後導致災難。中央銀行並不能正視這一點，因為經典教科書中沒有包括歐洲美元到處存在這一事實。就像中世紀的醫生，這些貨幣醫生正讓他們的病人慢慢地死去。
中國的情況可以拿來做一個對比。
在2015年的後幾個月以及2016年的第一個星期，中國央行不斷重複地用其外匯儲備捍衛人民幣匯率的行動。他們並沒有反思50年代全球匯率發生的事情，而是義無反顧地高度加入到類似批發商的行為，而這正是所有問題的症結之處。這是一個逃脫不了的巨大陷阱。事實上，你越掙紮，情況也越糟糕。在美元強勢的走勢中，運用遠期與互換只是在為自己挖一個更深的坑。
巴西的匯率被“烤焦”的情況也是如此。
經典教科書式的方法的第二個問題在於，那些互換或遠期不能在資產負債表之外停留太久的時間。互換或遠期具有到期日，通常是3個月或6個月。因此，最佳的情況是你僅僅用這些工具來換得一些時間以盼望情況會變得正常。但是，實際情況並不是這樣，因為你提供給了投機者未來進一步攻擊你的貨幣所需要的彈藥。因此，幾個月後巴西有將近1000億美元的互換工具到期並要出現在資產負債表上，這意味着巴西央行不得不拋售大量美元計價的證券或者在不幹擾市場的情況下進行展期。
巴西央行別無選擇，只能選擇讓產品到期，巴西雷亞爾以及巴西經濟陷入長達3年半的衰退。
強勢美元成為了美元短缺的代名詞，尤其是自2014年中以來，這種美元短缺在海外市場隨處可見。這一現象可以被描述成任何形式，比如：全球經濟始料未及的疲軟，但是最恰當的表現形式是全球央行受害者的名單在不斷擴大。非常顯然，這張名單上還會加入一個國家的名字。
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