近期，美国总统特朗普“攻击”他国可谓火力全开。将中国贴上“汇率操纵国”的标签，并密集炮轰中德日操纵汇率。日媒称，特朗普将对中德开火，而日本最好的方法是避之大吉。
特朗普已经明确表示，他将与中国、墨西哥、日本、韩国和其他一些国家进行贸易战，还在上台首日发誓称，要对中国的进口商品征收45[%]的关税。
特朗普上台后首先敲打墨西哥，接下来将矛头对准日本。特朗普或许认为应先让容易对付的对手接受自己的要求，然后应对更加难缠的国家。因为与日本之间已经握手言和，所以德国和中国成为新的目标或将难以避免。
特朗普政权新成立的国家贸易委员会主席纳瓦罗表示，欧元是“被显著低估的‘隐性的德国马克’”，表示利用这一货币贬值，“德国持续将欧盟内的其他国家和美国作为食物”。
如果是在以前，德国能借助欧元这一隐身衣，处在货币对立这一暴风圈外。但特朗普政权看透了“被低估的马克”这一欧元的本质。
德国重视健全财政。结果，从欧元区整体来看，正在陷入需求不足。为此德国通过“被低估的马克”，借助外需加以弥补。而美国正在受到连累。这是纳瓦罗的理解。
设想的今后前景有2个。其一是面对德国不间断的重商主义，特朗普政权将通过诱导欧元升值加以对抗。在这个过程中，德国等欧元区的核心国家将面临低通货膨胀，而意大利等非核心国家更加脆弱。这是犹如1990年代以后的日本面临的陷阱。
另一个前景是德国实施财政刺激的局面。随着德国通货膨胀率的上升，欧元区整体摆脱低通货膨胀将成为可能。风险在于德国出现泡沫、随后泡沫崩溃的事态。这种情况令人想到1980年代后半期的日本。
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