全球的央行都在大规模持续抛售美债，市场开始担心起来了，这些海外资金的流出，将会令美国等国的低利率环境面临着艰巨挑战。
为什么这样说？如果各国都在持续抛售美债，那么其价格下降是必然的，相应收益率也会随之攀升，反映到借贷市场那就是成本走高。中国作为美国最大的债主，中国抛售美债以维护人民币汇率稳定，是造成美债收益率走高的原因之一。
目前，美国虽然走入加息通道，但是也只是让利率复原到正常水平。如果美国国债收益率持续走高，美联储或可能用暂缓加息来对冲借贷成本。另一方面，特朗普上台后开始刺激经济，在充分利用财政政策的同时，不排除施压美联储停止加息，以继续维持低利率水平的可能。上述因素不免令市场猜测，美联储的加息节奏是否会受阻？
然而，这种几率似乎不大。美联储主要盯住的是物价、就业和经济增长，特别是物价与就业。目前，美国就业持续走好，在特朗普雇用美国人的政策影响下，就业很可能会维持高位。关键在于物价上涨，美国物价正在攀升或不可抗拒，这也难以阻止美联储加息的步伐。
事实上，美国国债是高度市场化的，其价格、供求、流动流通等都是完全交由市场决定；加之美国国债仍是世界第一安全的投资品，两个因素决定了美国国债价格走低与收益率走高只是短暂的。
纵使中国抛售美国国债，其他国家也会很快接盘，底气就在于美国经济的持续向好或全球这边独好。而这也决定了美国国债收益率走高，不会影响市场借贷成本与美联储的货币政策。
中国为何要抛售美国国债？其原因或主要由内部因素决定。中国买入美国国债的时期，是人民币快速升值、外储大幅度增加，给外储寻求投资渠道诉求强烈的时期。而今环境改变了、人民币贬值下，中国外储持续下降。为了保外储保汇率，外储的一些投资品，包括美国国债都理将变现，以应对人民币贬值引发的外储下降。对于中国来说这是一个必然选择。
现如今中国在抛售美债上或面临一个两难选择，中国央行抛售的美债越多，美债收益率上涨的可能性就越大，美债价格就会越低，中国自己的损失也就越大。不抛售美国国债，外储下降与人民币汇率压力要求外储必须保持充足流动性。但目前似乎除去抛售，也别无他法。如此来看，在市场经济下，如果你握有一种商品多到足以影响其价格时，当由于不可抗力急需大规模抛售时，或也反而陷自己于被动之地。
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