2月5日，彭博社分析报道称，日本投资者连续两个月净卖出外国债券，美国国债风险七年半来首次超过了日本国债的风险。
持有美国政府债券的风险七年半来首次超过了持有日本国债的风险，凸显出债券市场对于美国总统特朗普的政策的担忧。这方面的忧虑已经促使日本投资者抛售美债，把资金投入到日本市场。
CMA的数据显示，过去一年，美国国债违约保护成本攀升五个基点至27个基点，超过了日本主权债券的违约保护成本26个基点。上个月末，美国信用违约掉期(CDS)自2009年6月以来首次超过了日本的CDS。法国和意大利等欧洲国家的债务风险也有所上升。
在特朗普的通货再膨胀政策计划推高美国国债收益率，德国和法国即将举行大选之际，日本债券正在成为本土投资者的避险天堂。日本财务省的数据显示，1月份，日本投资者连续第二个月净卖出外国债券，为2014年4月份首次出现连续净卖出的情形。
“对投资者而言，政治稳定是关键，”瑞穗证券高级分析师香月康伸说。“海外存在很多不确定性，推动投资者重返日元债券。”
贝莱德董事总经理、贝莱德智库多元化资产首席策略师Isabelle Mateos y Lago在接受媒体采访时表示：“相比以前，现在的新兴市场能更好地应对美国周期性的货币收紧政策和强势美元，基本面比以前改善了，美元计价债务降低了，经常项目赤字也改善了，总体来说新兴市场将受益于全球的再通胀。整体来说，目前全球投资者对于新兴市场的仓位头寸还是比较轻的，在2013-2015年之间离开新兴市场的资金，目前只有三分之一左右的资金回流了，未来将看到更多的回流，因为目前新兴市场的股市估值很有吸引力。”
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