最近，摩根士丹利发布了一篇长达118页的经济长期展望报告，标题就是“为什么我们看好中国”，该投行不仅建议投资者*中国股票，并且还给中国低收入人群带来了一个好消息——到了2027年，大家都会进入高收入状态。
摩根士丹利还在报告中表示，中国将会躲过一场银行业危机，现在全球市场对中国比较普遍的一些担忧就是中国攀升的债务水平、改革步伐缓慢以及来自美国的潜在贸易威胁。他们担心中国债务会在哪一天爆发，而且他们还担心中国可能会陷入中等收入陷阱，就跟90年代的日本一样遭遇经济停滞。
很多人说，中国现在类似于80年代末的日本，比如经济发展之初较低的债务水平（中国现在的债务占GDP之比相当于1980年日本的债务水平）和较低的人均收入（中国现在的人均GDP相当于80年代日本水平）。
摩根士丹利也承认这些担忧都存在其合理性，但是该行分析师认为，中国的现状其实要远远好于当时的日本，其预计，在2021到2025年，中国实际GDP的年增长率会放缓至4.6[%]，相比80年代的日本验，中国的经济增长率要高很多。
而且同时，中国正在向高附加值的制造业和服务业快速转型，而这将逐渐成为中国经济发展的主要动力，在未来十年里，中国人均收入将从现在的8100美元提高至12900美元。一旦中国完成了这些转型，中国将和韩国和波兰一样，成为唯一几个人口超过两千万，并在30年内成为全球最大经济体的国家。
此外，说到大家比较担忧的中国债务水平，摩根士丹利则比较乐观，该行认为，即使中国总债务与GDP的占比从2007年的147[%]攀升到了2016年的279年，但中国遭遇金融危机的风险仍然较低。这主要是因为中国是一个储蓄型国家，这些信贷主要是建立在储蓄资金之上，然后用于投资。强劲的净资产头寸和持续的经常账户盈余将*一定的缓冲空间，而且，中国巨量的外汇储备也能一定程度上保护金融体系的稳定。
同时，摩根士丹利认为人民币虽然呈现贬值趋势，但不会出现一次性的大幅贬值。
笔者认为，中国领导层正在将重心从刺激经济转向了防金融风险，这实际上是长期利好。过去十年，全球投资者都低估了中国股市，即使MSCI中国指数的表现超越了MSCI亚洲市场指数，而且最近MSCI中国指数的减持规模创下新高。
笔者寄语：
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文/金晨甫 欢迎关注：jcf1712
