言敬宇：2.13情人节在即，油价迎来蜜月期？6月起原油库存大幅减少。原油沥青行情走势分析及操作建议

  导读：

  一、重点数据和事件  

  二、6月起原油库存大幅减少  

  三、行情走势分析及操作建议

  四、空单被套解套

  五、个人申明

  言敬宇【解析实时行情走势，分享国际金融新闻】

  市场无非就是多空的交易，非多即空，非空即多，多空的博弈其实是利润的二次分配，也是财富的重新规划，要么在盈利中狂欢，要么在止损中消失，很多投资者遇到一个尴尬的问题，那就是上涨的时候手里有空单，下跌的时候发现手里有多单，设好的止损刚好被秒，人们常常习惯关注或者支持那些与自己观点相同的意建，其实讨教别人并不是为了改善自我，只是找一个可以依靠的对象，借一个可以歇息的肩膀，仅此而已。

  投资路上需良师益友，我待有心人，有心人会是你。

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  言敬宇—重点数据和事件

  周二、09:30 中国1月CPI年率；15:00 德国第四季度未季调GDP年率初值、德国1月CPI月率终值；16:15 瑞士1月CPI月率；17:30 英国1月CPI月率、英国1月零售物价指数月率；18:00 德国2月ZEW经济景气指数、欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区12月工业产出月率；19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数；21:30 美国1月PPI月率；

  周三、05:30 美国至2月10日当周API原油库存（万桶）；17:30 英国1月失业率、英国1月失业金申请人数（万人）、英国12月三个月ILO失业率；18:00 欧元区12月季调后贸易帐（亿欧元）；21:30 美国1月季调后CPI月率、美国1月零售*月率、美国2月纽约联储制造业指数；22:15 美国1月工业产出月率；23:00 美国2月NAHB房产市场指数、美国12月商业库存月率；23:30 美国至2月10日当周EIA原油库存（万桶）；

  周四、08:30 澳大利亚1月季调后失业率；14:30 法国第四季度ILO失业率；21:30 美国至2月11日当周初请失业金人数（万人）、美国1月新屋开工总数年化（万户）、美国1月营建许可总数（万户）、美国2月费城联储制造业指数；23:30 美国至2月10日当周EIA天然气库存（亿立方英尺）；

  周五、17:00 欧元区12月季调后经常帐（亿欧元）；17:30 英国1月季调后零售*月率；23:00 美国1月谘商会领先指标月率。

  言敬宇—6月起原油库存大幅减少

  布伦特原油期货价格走势暗示，随着原油库存的大幅减少，原油市场料从今年年中开始出现*不足。当前布伦特期货正接近全面正价差（远期升水），这种情况料将持续至6月，在此之后，这一时间价差将不再足以抵消石油库存的存储和融资成本。

  大部分石油库存都不是出自本意而持有的，有些是因为石油在从井下开采出来到炼厂的过程中需要暂时存放，有些则是因为需要储存石油来满足炼厂的运营要求。但在这些运营要求之外，交易员只有在这些情况时才会持有石油库存，一是预期油价会上涨，二是他们通过在期货市场运作空仓能足够抵消储存和融资成本。

  因此，期货价格的结构决定了在满足最低经营需求以后储存石油（也就是所谓“现货和持有”交易）的利润率。按照2月9日的布伦特原油期货价格结构来看，在4-5月期间持有原油库存每桶可获利约0.37美元，5-6月之间的持有获利约为0.33美元。

  如果岸上石油储存成本为每月每桶0.20-0.30美元左右，且借贷成本约为每年2[%]，那么在5-6月之间储存石油差不多是有利可图的。但6-7月的期价差仅为0.24美元，随后继续缩窄，7-8月以及8-9月的期差分别仅有0.15美元和0.06美元。这样小的价差储油根本没有获利的可能。

  存储的经济性与否对关于租赁储油站空间及借贷资金成本的假设非常敏感。租赁空间及借款的成本视储油站及存储公司而定，所以会存在差异。在岸存储通常要比离岸存储便宜很多，而且一些公司获取融资的成本会更低一些。

  能够获取更便宜借贷资金和存储价位的公司，可在期货市场上相对小得多的正价差时，便能赚钱并进行套利交易。布伦特原油期货跨月价差如此之低，交易商6月以后将很难收回储存成本。

  随着交易商出脱库存发挥作用，目前的价格结构显示储油罐将从今年中起开始清空。当然价差也是变化的，它反映了未来几个月供需库存预计中的变化。如果原油市场不会出现预计中的短缺，库存依旧居高不下，那么跨月期货价差将再度走阔，弥补必要的额外储存成本。

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  言敬宇—行情走势分析及操作建议

  言敬宇：原油行情走势分析

  原油沥青上周先跌后涨，周初两个交易日围绕54.10一带承压下挫。触及51.10低点支撑回稳，两日下跌三日上涨，一遇周尾就反向。空间上扩大至3美元波动，但依旧未能突破前高的压制。而周线还是保持第十周的收盘十字K线。

  日图三阳上升但不破前高，短线还是震荡蓄势当中，但考虑到周线收盘十字线实在过量，后市破位已在必然，本周的时间点也接近要破位，所以操作上谨慎一点对待，以免突破放量，等待突破之后再行跟进。时间盘整久，突破之后将是一波大单边，而短期的矩形区间整理放大至54.10-53.10之间继续震荡。

  短线图上周三个交易日的上升收复失地，结合周线的连续下探都能回升收复，上破的机率较大，但是时间还不确定，看这种节奏，今日还是震荡。周初仍将围绕54.10附近震荡承压，今日区间关注54.10-53.0之间震荡。操作上围绕54.10-53.0之间先空后多，止损各带0.5美元，目标0.5——0.7美元，短线未突破区间先震荡对待，突破之后再顺势跟进。

  言敬宇：原油操作建议

  空单策略：在54.0美元附近考虑做空，止损0.5美元左右，目标看向53.3美元附近；

  多单策略：在53.0美元附近做多，止损0.5美元左右，目标看向53.9美元附近。

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  言敬宇：白银行情走势分析

  白银上周多头表现强劲，周初慢涨整理上升，周尾发力收高，周线收盘大阳线。日图击穿大周期均线之上，大阳线表现较为强势。小周期图整理台阶上升，今日上方18.20有一定压制。此前下跌趋势线的压力，此位若能收复，那么白银将反转此前的弱势。目前介于日图和周线仍是偏多，而台阶低点17.20仍是多头临界点，今日操作依托临界点顺势看多至18.20附近即可。

  言敬宇：白银操作建议

  多单策略：在17.75美元附近做多，止损在17.45美元，目标看向18.20附近；

  空单策略：在18.0美元附近做空，止损在18.3美元，目标看向17.5美元。

  （日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

  言敬宇—空单被套解套

  解套方法一：向下摊平即随油价下挫幅度扩增反而加码买进，以待油价回升获利。但采取此项作法，必须以确认整体投资环境尚未变坏，市场并无由多头市场转入空头市场的情况发生为前提，否则，极易陷入愈套愈多的窘境。

  解套方法二：以不变应万变在单子被套牢后，只要尚未脱手，就不能认定投资者已亏血本。如果手中所单子有发展前景，且整体投资环境尚未恶化，市场走势仍未脱离不明市场，则大可不必为一时套牢而惊慌失措，此时应采取的方法不是将套牢单子和盘卖出，而是保持持有来以不变应万变，静待近价回升解套之时。

  若你现在存在套单情况，不要犹豫，你讲清楚你的进场点位风险率我才能帮你制定属于你的解套方案。言敬宇质询链接：//174.4935.646 or JXS-666//。作为投资者，选对一个老师是很重要的，同时老师能教我多少知识也是很重要的。能学会自己看盘，自己分析，才是我们投资者最为依靠的法宝。

  言敬宇—个人申明

  这两天多空频繁切换，交易的风险也大，很多投资者开心，不仅是因为抓住了行情，也因为自己对行情又个很好的判断和分析。但是也有很多人，一买就跌，一卖就涨，不知道该怎么做操作，这就是对行情没有一个很好的认识和分析。相信的行情很多人都没想到，就像有些人本来想着跟着API来预测EIA，行情肯定会跌，结果数据出来之后强势拉升一波，空单被损，然后追了多，结果又暴跌下来，多单又被损。做什么单扫什么单，这就没有对行情有一个很好的认识。

  本文由资深分析师言敬宇，策划发布，以上建议，仅供参考，请勿转载；言敬宇温馨提示，投资有风险，入市需谨慎，投资有咨询，联系言敬语;以上仅代表言敬宇个人观点，不作操作依据，风险自担。

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