素来有着全球最安全资产美誉的美国国债，近一年以来境遇不佳！为预防金融风险，全球央行纷纷减持美债，以增加美元流动性。随着中国经济的崛起，中国经济在国际地位上占着举足轻重的位置，中美之间的经济战争现在愈演愈烈。中国这次不像往常那样坐以待毙，而是主动出击直接命中美国“要害”。自2016年5月开始，中国已经持续6个月减持美债，大量减持之后，中国已经丢掉了美国第一大债权国的位置。
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中国为达到外汇储备多样化的目的，在大肆抛售美债的同时，正在不断增加对日本政府债券的*。数据显示：
2016年中国投资者净买入11.2万亿日元（998亿美元）日本债券，是2005年以来的最高水平，中国已经成为全球最大的日本债券持有者。去年
1-8月，中国增持日本国债约8.9万亿日元（约合866亿美元），是前年同期的三倍，与此同时，减持美国国债约480亿美元，其中8月减持337亿美元，为2013年来最大降幅。中国为何减持美国国债、增持日本国债？这种“新局面”能持续多久？
日本2016年1月29日开始实施负利率政策以来，日本债券吸引力大大增强，海外投资者或借机折价融入美元套利。中国投资者也加大*日本债券的力度。
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PIMCO基金经理Sachin Gupta表示负利率资产可对冲为美元资产即刻创造可观收益率。短期日本债券几乎是“无风险”的选择。巴克莱驻东京利率策略师押久保直也点名了两年期和五年期日本国债的海外需求非常强劲。
的确，一方面，负利率债券是央行、保险公司、养老基金、和银行等机构投资的最爱;一方面，看涨日元升值的投资者也很乐意*负的收益率债券;此外，相较一些风险较大的股市、大宗商品及公司债，政府债券看起来简直就是天堂。
中国正在增持的，主要是1年以下的短期国库券等日本国债。考虑到中国对外债投资有严格限制，因此对日本国债的投资大部分被认为来自中国央行。
而日本实施长期负利率，主要是基于其通胀目标。日本央行行长黑田东彦在上周五表示，继续推进当前的强有力的货币宽松措施是合适的，因目前只处于实现物价目标的半途。此前日本央行也强调，2016年9月份制定的新框架，可以加大日本货币政策继续持续下去的概率。
日本央行副行长中曾宏在近日（2月9日）表示，日本当前阶段应该实施宽松政策并结合国债收益率曲线控制，并表示日本央行有充足的工具控制收益率曲线。
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总之不论是减持美债还是增持日债，金玲认为中国的这种分散投资绝对算得上是一个明智之举。毕竟出于对美国加息的预期，减持美国国债可以降低损失。此外又由于近期日元比较强劲，而作为避险货币，日元的表现也比较稳健，选择增持日本国债短期内还是有比较大的升值潜力。无论是减持美债增持日债都能赚到钱，对于这种的做法又何乐而不为了?
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