据日本央行与财务省，2016年中国投资者净买入11.2万亿日元（998亿美元）日本债券，中国已经成为全球最大的日本债券持有者,与此同时，中国所持美债规模连续六个月下降。上月日本已反超中国成为美国国债最大的海外持有国。
宽松政策不减 债券魅力不灭
日本2016年1月29日开始实施负利率政策以来，日本债券吸引力大大增强，海外投资者或借机折价融入美元套利。中国投资者也加大*日本债券的力度,中国正在增持的，主要是1年以下的短期国库券等日本国债。考虑到中国对外债投资有严格限制，因此对日本国债的投资大部分被认为来自中国央行。
在中日两国争相抛售美债的同时，日债券成功上位，中国已经成为日本债券最大持有国。
日本央行副行长中曾宏在今日表示，日本当前阶段应该实施宽松政策并结合国债收益率曲线控制，并表示日本央行有充足的工具控制收益率曲线。
美国进入加息周期 美债失宠
作为前两大持有国的中国和日本都在大幅减持美债：中国已经连续6个月抛售美国国债，抛售总额逾千亿元；日本则已连续4个月抛售美债，抛售额接近500亿美元,去年11月，中国所持美债规模连续六个月下降，环比减少664亿美元，降至六年半来最低水平1.0493万亿美元.
中国一度是世界上最大的美国国债持有国。考虑到始于2015年12月的美国加息今后仍然继续，持有的美国国债的价格很有可能下降，出现减持美国国债的行动并不意外。
推进人民币国际化
对于中国减持美国国债，增持日本国债的趋势，日本日生基础研究所的上野刚志认为，中国正在推进美元资产的分散。2016年3月中国成为韩国上市债券第一大持有国时，韩国中国经济金融研究所所长全炳瑞曾指出，该举措主要是因为中国希望推进外汇储备多元化战略，对海外投资结构进行再调整，谋求投资组合多元化。
考虑到中国希望推进人民币的国际化，降低对美元的依赖。因此中国自身“也希望减少美元持有额”。
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