说实话，美国特朗普总统上台打破了原有分析美国经济的大逻辑，而且对于全球经济的观察和分析也要重新找到切入点。
从特朗普竞选美国总统开始，他一直将“美国再伟大”作为其施政目标，而且从他就职以来一系列的政策不难看出，“美国再伟大”计划已经上升到美国国家战略的高度，其出台的一系列政策均围绕这个计划。因此，郑哥将“美国再伟大”与“美元霸权”视为当下美国的核心利益。但观察美国这两个核心利益，其中的内在矛盾又是那么突出，就美国当下的政治、经济环境而言，同时实现这两个目标几乎不可能。所以下称之为“特朗普逆论”，并将其结构展示如下：
美国两个核心利益引出的政策取向存在以下三点不可调和的矛盾：
1. “美国再伟大”计划的核心是重振美国制造业，并以实现美国传统制造业就业回升为主要目标。美国的经济政策首先以降低企业税收和提高保护性关税为主要手段，同时需要弱势美元以拓展海外市场。美国想落实这些政策需要以坚实的财政为基础，但美国联邦财政赤字接近20万亿美元，更何况政府还要进一步扩大基础设施财政支出。因此，不难发现美国的现实情况与政策出发点存在矛盾。
2. 高关税将提高全面贸易战爆发风险并恶化民生问题。美国金融市场无序扩张引发2008年全球金融危机，但由于美元的霸权地位，后危机时期美国经济不但没有进一步恶化，反而通过美元转嫁了危机，并维持美国整体民生问题在较为温和的状态。如果美国提高关税引发贸易战，即使贸易战影响有限，高关税势必提升商品价格，尤其是不可替代商品价格，抬高通胀并压缩民众实际可支配收入，恶化美国民生问题。
3. 政策矛盾突出。美国现行金融政策以“加息”、“放松监管”、“保护美国资产价格”为主要目标，其核心是维护美元霸权地位，但是金融政策与经济政策存在明显的冲突。实际中，美元加息与弱势美元相悖；高关税与资本自由相悖；保护美元资产价格与扩大开支相悖。说到底是美元霸权与美国再伟大相悖。
具体矛盾如下图：
而这种逆论产生的根源，则是特朗普推出的美国再伟大计划在政策选择上出现了错误。特朗普的政策不仅很难实现再伟大计划，反而容易让美国制造业蒙受更大的损失。美国制造业衰退的原因不是全球一体化和自由贸易，税收的影响也相对有限。美国制造业衰退的主要原因是“金融挤出”造成的资源、人才匮乏，以及贫富差距扩大导致的需求下降。只有从这个角度出发，才能实现制造业在美国重新回归。
因此，2017年我们看待美国问题，无论是美国国内经济问题、美国金融市场问题、美国社会问题、国际贸易与关系问题，都不能脱离“特朗普逆论”这个大背景，需要以“美国再伟大与美元霸权的博弈”为出发点综合分析。
笔者K金五爷（微信kdj5008)是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件以及股票，现货研究。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
