还记得，当年证券营业部门口卖报大妈的经典“贪婪与恐惧”论吗？
当年，A股网上交易还不像现在这么发达的年代，按大妈的说法，判断市场行情的一大草根指标就是观察营业部门口的自行车数量：
如果营业部门口摆满了自行车，意味着炒股的人多，说明市场行情很好，不过也意味着这轮行情距离高点已经不远啦！
如果营业部门口零零散散的就几辆自行车甚至一辆都没有，那就说明市场行情很差，不过也意味新的上涨行情就要来了！
如今，中国结算刚刚公布的一个数据似乎意味恐惧情绪在加剧：
期末（2017.1.23-2017.2.3）持仓投资者数量已经跌破5000万！攀上5000万这一数据要回顾到2015年6月份，持续近20个月，如今罕见被跌破。
持股投资者数跌破5000万意味着什么？至少表明，不少投资者已经开始“恐惧”目前的A股行情，渐渐的开始退出了，至于到没到“贪婪”时刻，还需进一步的确认。
如何判断A股“恐惧”时刻？
当别人恐惧时贪婪！这句投资市场的经典台词，想必没有人不知道。可是为什么抱着这句“投资真理”，来了A股还是不赚钱呢？
原因在于，大家无法正确的判断什么时候是恐惧，什么时候是贪婪！
今日，中国结算公布的持仓投资者数量为4993.61万，已经跌破5000万关口，这也是近20个月持股投资者数量首次跌破这一关口，显然，“恐惧”的人已经越来越多。
大家再来看一下持仓投资者数量近期的变化：
从上面的曲线图可以看出，持仓投资者数量下降已不是偶然事件，而是持续了一段时间，都已经形成了一条下滑曲线。这也意味着，“逃离”A股的投资者数量有增无减。
这似乎意味在证券公司门口的“自行车”越来越少了，投资者对于A股市场行情开始慢慢“恐惧”了。
持仓投资者数量何时突破5000万？
再来看下，持仓投资者数量第一次突破5000万是什么时候：
2015年6月19日，持仓投资者数量首次突破5000万，共5034.96万。
经历了上轮股灾的小伙伴可以发现，持仓投资者数量首次突破5000万时间恰恰是上轮牛市的最高点，也正是股灾发生前夕！犹记得那时，街头巷尾都在讨论股票，用“全民炒股”来形容绝不为过。
截张图给大家回忆下：上轮牛市5178.19高点于2015年6月12日创下。
如今回看，“当别人贪婪时恐惧”这句话再准确不过了。“贪婪”时刻登上的5000万当前已经跌破，是否意味着“恐惧”已经到来我们无法判断，但至少可以说明，已经有不少投资者开始“恐惧”A股市场行情了。
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