上周 WTI 期货结算均价报 53.34 美元/桶，上涨 0.40[%]；布伦特期货结算均价报 56.22 美元/桶，上涨 1.29[%]. 美国对伊朗实施新一轮制裁同时美元走软助推油价， 但美国活跃钻井数持续复苏和页岩油产量回升压制油价上行空间。
上周热点： 美伊剑拔弩张或成原油市场“黑天鹅”
（1） 美伊局势紧张恐成原油市场潜在的“黑天鹅”。 伊朗进行了*试射后， 美国 2 月 3 日随即宣布对一批参与或支持伊朗弹道*计划以及为伊朗伊斯兰革命卫队*支持的个人和实体进行制裁。 伊朗最近的*试射是特朗普入主白宫后的首次，而伊朗方面的行动也遭到特朗普当局的强势回击。
（2） 特朗普对伊朗一贯强硬，两国紧张局势恐将延续。 自参加竞选以来，特朗普一贯对伊朗采取强硬态度。近期，特朗普团队出台了包括限制伊朗等伊斯兰国家公民入境在内的一系列政策，并对伊朗重启新一轮制裁，显示其强硬的手腕。美国和伊朗针尖对麦芒的对立情绪短期内恐难化解。
（3） 美伊的紧张局势可能从三方面影响国际油价： a）美国单方面解除核协议，伊朗石油出口受挫。 自石油出口禁令解除，伊朗原油产量从 290 万桶/日升至目前的 390 万桶/日。一旦美国单方面采取行动，相当于削减了伊朗部分原油产量和出口。 b）美国制裁吓退伊朗石油产业外资投入。 美国对伊朗实施新制裁将吓退有意投资伊朗石油开发的外国企业，伊朗石油生产遭遇冲击。 c） 紧张局势升级可能引发在霍尔木兹海峡对抗的风险。 霍尔木兹海峡是波斯湾的门户，承担着全球约 40[%]的石油出口，一旦风险爆发将使油价大幅波动。
（4） 2 月油价研判： 产油国减产与页岩油复苏角力，美伊剑拔弩张或为油价催化剂。 目前 OPEC 主导的全球减产协议执行率超 80[%]， 2 月中旬产量数据出炉将进一步印证这一判断。 2 月布伦特油价或将震荡上行，但考虑到美国产量和钻机数明显反弹和原油需求淡季，正常情况下油价很难有效突破 60 美元/桶。 但美伊局势紧张，地缘冲突可能成为油价上涨的催化剂，因此不排除美国和伊朗的针锋相对将使 2 月油价有更大的向上空间。
笔者柯少（微信ksbj1995）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
