因美联储维持利率不变而特朗普的大嘴四处放火，美元、黄金此消彼长。有分析师认为，美联储会继续观察一段时间，在6月前加息或者6月后不加息都会是大新闻。
因上周四美联储维持利率不变而特朗普的大嘴四处放火，黄金目前已经稳稳地站上了1220美元/盎司的关口，而美元指数一周之内损失了1[%]。Long/Short Investments在SeekingAlpha刊文称，预期美联储会在6月会议前保持相对鸽派，并利用这段时间观察新政策对美国经济的影响。
市场目前预期3月15日会议的加息概率仅有18[%]，6月之前加息的概率约为69[%]、9月之前加息2次的概率为43[%]，年底之前加息3次的概率更是只有35[%]。而从中位数的角度来看，市场预期明年1月会议前，美联储会加息2.2次，联邦基金利率为1.168[%]，略高于目前1.00[%]-1.25[%]的隔夜利率。
Long/Short Investments认为，根据目前的经济情况，美联储在2017年加息3次的概率已然不大，而2次的可能性更可观些。其中，6月、9月和12月三次会议的加息概率比较高。尽管美联储强调通胀会提高，但是别忘了耶伦治下的美联储是历史性鸽派的。而即使不考虑票委的倾向性，美国的结构性因素也会阻滞通胀的提高。
包括美国国内生产资源利用不足、发展中国家的产能过剩、发达国家公共负债率过高、强美元，以及多年超低利率促成的超前消费等因素都没有改善，因此虽然市场押注通胀提高、美股和美债收益率提高，美国通胀抬头的前景依然存在逆风。而尽管特朗普或会进行财政刺激，但美国在全球一片惨淡的情况下不可能独善其身。
事实上，现在没有迹象表明通胀会提高到需要快速加息的水平。最新数据显示，2016年12月个人消费支出价格指数（PECPI）仅有1.62[%]。由于不计入能源和食物这些波动性巨大的类别，这一指标是美联储的最爱。因为。从真实利率的角度来讲，美国目前的真实利率可是-1[%]（实际有效利率-通胀率，目前美国实际有效利率是0.625[%]左右）。这意味着美国依然在“应急模式”。
因此美联储一定会认真对待2[%]的通胀目标，虽然消费数据和商业情绪都有所提高，ISM制造业指数也在改善，美联储仍仅会在通胀明显提升之后加息，这一点从“基于市场的通胀补偿依然很低”、“基于调研的长期通胀预期变化不大”等措辞可以看出来。
此外，也有观点称美联储需要加息，以为下一轮经济下行流出降息空间，但是这没有意义。历史上最长的扩张周期是10年，而当下美联储干预规模史无前例、常年真实利率为负完全有潜力将周期拉长，这意味着下行风险并不是迫在眉睫的。反倒是加息本身就会对经济造成严重影响，如果手法太过剧烈甚至会直接造成经济滑坡。另外，美联储大概率也不会因为政治原因开始快速加息。特朗普的确对美联储大加鞭挞，但是这都是大选套路，并不意味美国国会就会伸手重组美联储管理层、立刻开始加息。
同样重要的是，美联储一直都在通过前瞻指引向市场吹风，而上周没有任何加息的痕迹。这意味着，除非在接下来的几个月通胀出现了预期之外的上涨，3月会议加息几乎不可能，市场预期的18[%]概率都太高了。耶伦的表现已经反复证明，除非很确定经济健康到足以承受加息才会行动，这一情况不会改变。
当然，美联储在6月前加息是个大新闻，但是如果6月以后还不加息就是另一个大新闻了。由于这暗示美联储认为经济前景有问题，届时黄金或会出现显著的上升，而美元或会显著下跌。而6月之前，这些资产都会相对温和地波动——如果没有别的因素的话。
因美联储维持利率不变而特朗普的大嘴四处放火，美元、黄金此消彼长。有分析师认为，美联储会继续观察一段时间，在6月前加息或者6月后不加息都会是大新闻。
因上周四美联储维持利率不变而特朗普的大嘴四处放火，黄金目前已经稳稳地站上了1220美元/盎司的关口，而美元指数一周之内损失了1[%]。Long/Short Investments在SeekingAlpha刊文称，预期美联储会在6月会议前保持相对鸽派，并利用这段时间观察新政策对美国经济的影响。
市场目前预期3月15日会议的加息概率仅有18[%]，6月之前加息的概率约为69[%]、9月之前加息2次的概率为43[%]，年底之前加息3次的概率更是只有35[%]。而从中位数的角度来看，市场预期明年1月会议前，美联储会加息2.2次，联邦基金利率为1.168[%]，略高于目前1.00[%]-1.25[%]的隔夜利率。
Long/Short Investments认为，根据目前的经济情况，美联储在2017年加息3次的概率已然不大，而2次的可能性更可观些。其中，6月、9月和12月三次会议的加息概率比较高。尽管美联储强调通胀会提高，但是别忘了耶伦治下的美联储是历史性鸽派的。而即使不考虑票委的倾向性，美国的结构性因素也会阻滞通胀的提高。
包括美国国内生产资源利用不足、发展中国家的产能过剩、发达国家公共负债率过高、强美元，以及多年超低利率促成的超前消费等因素都没有改善，因此虽然市场押注通胀提高、美股和美债收益率提高，美国通胀抬头的前景依然存在逆风。而尽管特朗普或会进行财政刺激，但美国在全球一片惨淡的情况下不可能独善其身。
事实上，现在没有迹象表明通胀会提高到需要快速加息的水平。最新数据显示，2016年12月个人消费支出价格指数（PECPI）仅有1.62[%]。由于不计入能源和食物这些波动性巨大的类别，这一指标是美联储的最爱。因为。从真实利率的角度来讲，美国目前的真实利率可是-1[%]（实际有效利率-通胀率，目前美国实际有效利率是0.625[%]左右）。这意味着美国依然在“应急模式”。
因此美联储一定会认真对待2[%]的通胀目标，虽然消费数据和商业情绪都有所提高，ISM制造业指数也在改善，美联储仍仅会在通胀明显提升之后加息，这一点从“基于市场的通胀补偿依然很低”、“基于调研的长期通胀预期变化不大”等措辞可以看出来。
此外，也有观点称美联储需要加息，以为下一轮经济下行流出降息空间，但是这没有意义。历史上最长的扩张周期是10年，而当下美联储干预规模史无前例、常年真实利率为负完全有潜力将周期拉长，这意味着下行风险并不是迫在眉睫的。反倒是加息本身就会对经济造成严重影响，如果手法太过剧烈甚至会直接造成经济滑坡。另外，美联储大概率也不会因为政治原因开始快速加息。特朗普的确对美联储大加鞭挞，但是这都是大选套路，并不意味美国国会就会伸手重组美联储管理层、立刻开始加息。
同样重要的是，美联储一直都在通过前瞻指引向市场吹风，而上周没有任何加息的痕迹。这意味着，除非在接下来的几个月通胀出现了预期之外的上涨，3月会议加息几乎不可能，市场预期的18[%]概率都太高了。耶伦的表现已经反复证明，除非很确定经济健康到足以承受加息才会行动，这一情况不会改变。
当然，美联储在6月前加息是个大新闻，但是如果6月以后还不加息就是另一个大新闻了。由于这暗示美联储认为经济前景有问题，届时黄金或会出现显著的上升，而美元或会显著下跌。而6月之前，这些资产都会相对温和地波动——如果没有别的因素的话。
