理财，要不要把人民币换成美元
自2015年下半年以来，美元对人民币汇率一直保持着上升趋势。数据显示，2016年12月23日，美元人民币汇率为6.9431，较2015年12月23日的6.4763已经升值了7.2[%]。此外，国家外汇管理局公布的数据显示，2016年11月银行代客结售汇逆差（指所有客户购汇金额大于所有客户的结汇金额）为1861亿元人民币，相比10月的逆差684亿元大幅扩大，为2016年4月以来最高点。
那么，以上这些事实是否就意味着美元理财产品值得我们去“抢购”呢？
美元理财产品收益率较低
外币理财产品持有的是外币资产，其收益率参照的是对应外币的无风险利率，因此收益率普遍较低。即使在转向加息之后，美元的基准利率也依然极低。因此，一直以来，美元理财产品的收益率都大大低于人民币理财产品。
一般而言，美元理财产品的收益率在2[%]左右，Wind数据显示，2016年12月25日中资行在售的美元理财产品共11款，发行的银行为上海银行、交通银行、招商银行、中国农业银行与中国工商银行。
从这些美元理财产品的收益率来看，最高预期年化收益率仅为2.82[%]，许多期限较短产品的预期收益率不到2[%]。其中，上海银行的“慧财”金鑫系列美元理财产品为保障收益型产品；交通银行的“得利宝汇添利”产品仅保障本金；其余产品均不保障收益和本金。
相比较而言，人民币理财产品即使在低息环境下也仍然可达将近4[%]的预期年化收益率。与美元理财产品的收益率相比有一定的优势。
考虑“换汇成本”
在美元理财产品的收益率中，还要扣除一项“换汇成本”。如果将人民币换成美元来*美元理财产品，到期后再换回人民币，就会涉及到“换汇成本”的问题。这是由于美元兑人民币的现钞卖出价，通常要高于现钞买入价，其差价就形成了换汇的交易成本。
举例而言，按照2016年12月25日各行的外汇牌价计算，如上海银行每100美元的卖出价为696.03元，现汇买入价为693.25、现钞买入价为687.69元；招商银行的卖出价为697.19，现汇买入价为693.01、现钞买入价为687.45元。
由此可见，如将以上差价以百分比计算，则美元的换汇成本最低为0.5[%]左右。具体而言，以现汇买入价计算，则美元的换汇成本约为0.4[%]～0.6[%]；而以现钞买入价计算，换汇成本约要上升至1.2[%]～1.3[%]。在此，同时值得一提的是，对于用人民币购汇来*外币银行理财产品的投资者而言，如果在理财期满后，对外币无提钞需求而只需人民币时，务必要在购汇时选择购入现汇账户（而非现钞账户），以免造成不必要的损失。
综合以上因素来看，在不考虑汇率变化的情况下，相比于一款预期年化收益率为4.5[%]的人民币理财产品而言，如*一款预期年化收益率为2[%]的美元理财产品，减去0.5[%]的美元换汇成本后，收益上将比人民币理财产品少大约2[%]左右。
因此，美元理财产品是否能够获得“超额”收益，还得取决于未来美元兑人民币升值的幅度。如果2017年人民币贬值没有达到之前的较高幅度，则美元理财产品也许并不会带来比人民币理财产品更好的收益。
“美元理财”要谨慎
除了收益率问题以外，从流动性来看，通常收益相对较高的美元理财产品都有更长的投资期限。如招商银行的“招银进宝之美元鼎鼎成金”理财产品，投资期限就高达546天。与人民币理财产品一样，美元理财产品也不可提前赎回。这也给投资者带来了更大的风险。
总而言之，“美元理财”并不是无风险套利，投资者出于想让资金稳健地保值增值的目的而选择美元理财产品，或许并不十分明智。即使能够因此获得一定的收益，在收益率上也未必能超过其他低风险的人民币资产。
因此，对于金融资产低于1000万元人民币的普通家庭，以及没有海外留学、境外大额消费等美元“刚需”的人而言，美元理财产品并不是目前投资理财的最佳选择。
笔者专注研究国际经济形势，【微信：JRDJ66】投资更要顺应趋势。对现-货原油沥青、金银铜、天然气等产品不管是大盘还是微盘，资金大小无关紧要，有缘分有兴趣的投资者，必是有缘人。
