节后首个交易日（2月3日），国内期货市场并不像大多数人预测的那样跟随国际市场迎来开门红，相反的是，在中国央行上调公开市场逆回购操作利率，市场解读为央行或收紧货币，黑色系大幅走弱，螺纹钢盘中触及跌停，热卷、焦煤、焦炭、铁矿石均现大幅下跌。截止中午收盘，热卷跌7.05[%]，螺纹跌6.98[%]，铁矿石跌5.49[%]，焦炭跌5.46[%]，焦煤跌5.12[%]，橡胶跌4.48[%]，鸡蛋跌3.09[%]，沪铜、玻璃、动力煤、沪铅、棕榈跌幅均超2[%]，PP、豆油、白糖、郑油、沪锌、豆粕、菜粕跌幅超1[%]。涨幅方面，PVC涨3.52[%]，大豆涨1.87[%]，沪镍涨1.76[%]，沪银涨1.39[%]，沪金涨1.32[%]。
央行今日全线上调逆回购中标利率10个基点，并上调SLF利率，隔夜品种上调35个基点至3.1[%] 。其中，中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35[%]，此前为2.25[%]；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5[%]，此前为2.4[%]；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65[%]，此前为2.55[%]。国债闻讯大跌，10年国债期货主力合约早盘大跌近1.4[%]。期货市场黑色系也集体大跌。
春节期间日本橡胶惊现闪崩行情
春节期间，外围橡胶期货市场上演过山车行情，日胶在连续三个交易日大涨后大幅下跌。日本东京期货交易所内部发文调查橡胶资金关联账户，引发日胶多头资金减仓出逃；同时泰国政府2月14日将再度抛储10万吨天胶，连续两次抛储基本抵消了泰国南部产区1月洪水造成的减产。
截止2月1日，日胶主力合约、新加坡TSR20近月合约和泰国产区原料胶水的价格已经基本回落春节前的水平，而原料胶片和杯胶价格依然较高。
整体来看，泰国连续抛储弥补了1月洪水对*带来的影响，但合成胶和下游需求预期对天胶的短期支撑依然存在。目前东亚丁二烯价格依然在3000美元之上，节日期间石油石化库存上升，但成本依然在高位，合成胶价格短期难有下跌空间。1季度是重卡*的旺季，下游天胶需求预期维持在较高水平。
工业品补库存依然具有持续性
华创证券债券分析师李俊江表示，目前工业企业库存以中下游库存为主，本轮主动补库存始于下游行业，而且随着补库存持续进行，下游行业库销比逐步接近正常水平，而中游行业库销比增速依然持续为负，同时目前全部工业企业库销比绝对值较低，且同比增速自2016年初以来持续为负，同比降幅未见明显收窄，所以本轮主动补库存依然具有持续性。
但是，对于补库存是否会继续引领大宗商品价格上涨到今年年中的问题，市场上仍有争议。不过，多数分析师称，一季度通胀就要见顶，大宗商品价格也要见顶。安信证券首席经济学家高善文此前表示，尽管1月份大宗商品期货价格明显反弹。但是，从流通领域来看，重要生产资料价格指数连续两旬出现负增长，PPI（生产价格指数）环比增速继续上涨的势头正在消退。这样下去，大宗商品价格不会继续上涨。而且一旦经济需求下行的压力确认, 投机性资金的扰动可能使得商品期货市场波动加剧。
笔者专注研究国际经济形势，【V新：ksbj1995】投资更要顺应趋势。对现货原油沥青、金银铜、天然气等产品,微盘资金大小无关紧要，有缘分有兴趣的投资者，必是有缘人。
