昨日回顾
昨日现货金价美元1198.30开盘，全日最高价位水平1202.40美元，全日最低价位水平1184.30美元，全日波幅达18.10美元，收盘于1189.30美元，全日下跌9.10美元。
昨日现货银16.94美元开盘，全日最高价位水平17.01美元，全日最低价位水平16.65美元，全日波幅达0.35美元，收盘于16.78美元，全日下跌0.16美元。
基本分析
国际金价自1122开启接近100美元的上升行情后，面临上方1230-1250的反压区间选择提前进行调整，但提前调整也意味着市场信心可能有所不足，另一方面受到道琼斯指数突破20000点创出历史新高的影响，金价后市要继续寻求下方1170-80支撑。油价上升2[%]，受美股延续升势提振，但油价升幅受限，因即使产油国致力减产，但美国石油库存大增。美国原油上升1.03美元或2[%]，收报每桶53.78美元。布兰特原油上扬1.16美元或2.1[%]，收报每桶56.24美元。油价升幅受限，因周三数据显示，上周美国原油库存增加280万桶至4.883亿桶。上周汽油库存大幅增加，升至2.53亿桶，为2000以来每年同期最高水平。美国产量不断上升和库存持续增加，应在一定程度上抵销了石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC产油国减产给油市带来的支撑。
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在美国总统特朗普威胁墨西哥拒绝负担边境墙费用就取消定协商贸易和移民的会谈后，墨西哥总统Pena Nieto宣布取消会议。墨西哥比绍对美元应声下挫。而后特朗普提出要对进口墨西哥商品大幅征税，用于解决修建美墨边境墙的开销。当地时间本周四，白宫发言人Sean Spicer表示，特朗普提出向美国对墨西哥进口商品征收20[%]的关税，用以负担美墨南部边境建墙的费用。Spicer称，每年从墨西哥进口金额500亿美元，征收20[%]的税，每年可得100亿美元，建墙费用就解决了。如边境墙建成之后，美国打击非法移民的压力也减轻了，可以节省一些成本。
美国国会正在酝酿税改方案，特朗普希望让它成为税改计划的一部分。此前重申不会为边境墙买单的Nieto在Twitter上用西班牙语发帖称：今天上午我们已经通知白宫，我不会出席下周二的会议。Nieto宣布取消会谈后，墨西哥比绍汇率急挫，美元兑墨西哥比绍盘中一度涨至21.30，涨幅突破1[%]。这两天特朗普和Nieto的言论已经让墨西哥比绍汇率几度大起大落。特朗普签署造边境墙行政令后，美元对墨西哥比绍下跳水，特朗普威胁取消会议后，美元对比绍急涨，Nieto宣布取消会议后，比绍又迎来一波下跌。
国际现货黄金在近期虽然随着特朗普上台，一些政策不断兑现，由于过分的保护美国本土利益，避险情绪幷没有延续，美元刺激反弹，黄金一路阴跌。这也打破了很多投资者认为中国过年期间黄金会大涨的心态。其实，这是不符合逻辑的，仔细想想在春节期间有多少人去*实物行情，看看自己身边的朋友亲戚，不要以为去年黄金大幅拉升，今年就一定会重复，这是没道理的。在大周期方面走时间和形态的循环的概率很小，具体的形态需要具体的对待，没有根据的盲目的猜想不符合实际情况。
特朗普全球股市反弹，导致金价本周连续三个交易日走低。而昨日公布的数据较为乐观也打压了金价。数据显示，美国大选以来初请续请双双攀升，潜在趋势仍显示就业市场在收紧；美国1月服务业PMI初值升至55.1，为2015年11月以来最高；但美国12月新屋*总数跌至10个月最低；慢性因素致楼市出现短缺。昨晚周四美国例行公布了失业金人数，前值修正23.7万，预计24.7万，实际公布值25.9万，数据虽然利多金银，但是行情幷没有过高的反抽。不同数据的影响对金价有不同的表现。金价整体是属偏弱的格局，连续下跌的力度和连续性都很好，所以，美盘和凌晨继续以弱势修正为主。
美国三季度GDP年率终值录得3.5[%]的环比年化增长率，较前值进一步上修0.3个百分点，亦高于市场预期的3.3[%]，创2014年三季度以来最高值。据法农信贷预计，美国第四季度GDP增速将放缓至2.1[%]。而据路透调查，预计美国2016年第四季度GDP增速为2.2[%]。据特兰大联储GDPNOW模型，预计美国2016年第四季度GDP增速为2.9[%]，较此前预期不变。特朗普自北京时间1月21日正式上任以来，已经签署了多项行政令，对金融市场产生了较大的影响，而英国最高法院刚刚确定脱欧协议必须经过议会裁定，英国首相特雷莎·梅自脱欧公投以来的影响力可见一斑；1月27日特雷莎·梅将是特朗普上任以来首位访问美国的国家元首，两位政治巨头的会晤值得投资者重点关注。
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚九时三十分，美国公布第四季国内生产总值(经济增长率GDP)之速报结果值得关注，上次第三季GDP年率最终修订值为增长3.5[%](前值为3.2[%])，这是2014年第三季以来的最快增长速度。因消费开支、企业在建筑结构和知识产权产品方面的投资大于之前的预测，GDP数据被上修，突显经济基本面稳固。这是促成美国联储局12月决定加息的因素之一。但同时公布之11月份消费开支增长0.2[%](10月时增长0.4[%])，经通胀调整后的消费开支上月仅增长0.1[%]似有若无。家庭收入九个月来首次录得零增长，而消费开支占美国经济活动的三份二，表明经济在前一季快速增长后第四季放缓。但最准确的预测者联储局亚特兰大区NOW模型却指出将有2.8[%]的增长率，今晚公布数字如果真的远远超过平均预测的仅2.2％增长，将提振联储局更多的加息需要说法而推高美元。
与此同时，美国公布12月份耐用品订单数据反映资本支出部门的好坏变化，可以影响美元及美股表现。上次11月份数据有迹像显示，企业投资在经过长期下滑后正在回升。扣除飞机的非国防耐用品订单增长0.9[%](10月时仅增长0.2[%])，这项指标是企业投资计划的晴雨表故受密切关注。经济学家预计，企业开支将在2017年反弹，部份因市场认为，候任总统特朗普的政策对企业友好。问题是特朗普上任后为了彰显新气像，可能希望有立竿见影的政绩就是针对中国。给中国贴上货币操纵者标签，继而实施某些贸易制裁，这是新总统单方面意向就能行事的选项。上周三美国商务部就非晶织物、普碳与合金钢板及硫酸铵三起反倾销及反补贴调查作出仲裁。
其中，非晶织物案反倾销税率为162.47[%]，反补贴税率为48.94[%]-165.39[%]；普碳与合金钢板案反倾销税率为68.27[%]，反补贴税率为251[%]；硫酸铵案反倾销税率为493.46[%]，反补贴税率为206.72[%]。于上周五特朗普宣誓就任美国第45任总统当日，中国商务部贸易救济调查局局长王贺军声称，世界贸易规则不只需要共同制定，更需要各方认真履行，针对美方有违世贸组织规则的错误做法，中方将采取必要措施，维护企业公平权利云云。看来美中两国贸易战是一个现实存在而且机率不低的风险，美国商人可能会采观望态度并阻慢当前的重要投资，如果今晚的核心耐用品订单返回下降的数字，那么就会抵消GDP数据的积极作用。反之如果此数字高于平均预测的0.5[%]升幅开出，已经可以看成是一个相当鼓舞美元的数据。
入市策略：
本日波幅目标预测：
现货金：1175至1195美元。
现货银：16.40至17.40美元。
现货黄金：
计划一：在1175(美元)做多，止赚设在1195(美元)，止损设在1165(美元)。
计划二：在1195(美元)做空，止赚设在1175(美元)，止损设在1205(美元)。
现货白银：
计划一：16.40(美元)做多，止赚设在17.40(美元)，止损设在15.80(美元)。
蔡若瑜
香港 英皇金融集团 高级业务经理
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