昨日回顾
昨日现货金价美元1207.40开盘，全日最高价位水平1209.90美元，全日最低价位水平1193.40美元，全日波幅达16.50美元，收盘于1198.30美元，全日下跌9.10美元。
昨日现货银17.05美元开盘，全日最高价位水平17.09美元，全日最低价位水平16.74美元，全日波幅达0.35美元，收盘于16.94美元，全日下跌0.11美元。
基本分析
国际现货黄金周四(1月26日)亚盘回绕1200美元关口震荡，昨夜美股创历史新高，引领全球股市走高，风险偏好回归之下，黄金承压寻找下一步方向。美股隔夜大涨，引领市场全球股市反弹，风险偏好回归。油价收低不到1[%]，此前数据显示上周美国原油库存增加，强化了对油价陷入区间交投的观点。油价受到预期石油输出国组织(OPEC)减产及美国增产的多空因素影响。美国3月原油期货下跌0.43美元，收报每桶52.75美元，盘中低见52.56美元。指标布兰特原油下跌0.36美元，收报每桶55.08美元。市场对OPEC减产预期支撑油价，同时油市有大量投机头寸和美国即将增产压制油价。
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，自特朗普在去年11月胜选后，美股攀升速度越来越快。市场对特朗普放松管制、减税、财政刺激等政策的预期推升了美股。从11月8日至今，道指上涨了9.5[%]，标普500涨近7[%]，纳斯达克综合指数则上涨约9[%]。昨日，特朗普还为道指击穿2万点发Twitter祝贺！值得一提的是，仅花了42个交易日，道指就从19000上涨至20000点，此次的1000点涨速为历史第二快。上涨1000点速度最快的是在1999年初，道指仅用24个交易日就从10000点攀升到了11000点。美国总统特朗普星期三签署行政命令，将沿着美国与墨西哥边境建墙，幷打击那些为非法移民*庇护的美国城市。此举被视为他遏制移民和提高国家安全的重要一步。
特朗普发布推特暗示称：“明年将是国家安全的大日子。除了许多其他的事，我们将造墙！”特朗普可能将在未来数日采取措施限制合法移民，包括签署行政命令，限制难民幷阻止向多个中东和北非的穆斯林国家发放签证。这些国家包括叙利亚、苏丹、索马里、伊拉克、伊朗、利比亚和也门。特朗普在美国国土安全部出庭期间签署了两项行政命令，一项是在美国墨西哥边境建造约2000英里的墙。另一项是削减联邦政府向庇护州和庇护城市的拨款。这些庇护城市和州往往由民主党管理，向非法移民*庇护。在旧金山等庇护城市，地方官员常常拒绝与联邦政府合作，打击非法移民。白宫发言人Sean Spicer说：“美国人民不再需要被迫为这种无视我们法律的行为*补贴。”特朗普在星期三接受ABC新闻采访时说，美墨边境墙的建设将在几个月内开始，建墙的计划将立刻展开。而墨西哥将向美国支付“100[%]”的费用。特朗普称一个强大的墨西哥经济对美国是好事，他将维持与南部邻国之间富有成效的关系。
此外，美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周三(2月1日)将公布2017年的首个利率决议。根据去年12月会议的“位图”显示，决策者们预计今年要加息3次。不过，在新一届FOMC的投票委员中，鸽派占据了半壁江山，偏向鸽派的成员甚至比只加了一次息的2016年还多出一位。 上述显示2017年10位具有投票权的委员中，共有6位官员偏鸽派，2位官员中立，2位官员偏鹰派。与2016年相比，偏鸽派的委员多出一位，偏鹰派的则少了一位。值得注意的是，具有永久投票权的5位理事中，有三位偏向鸽派，两位中立，无一持鹰派立场。在去年12月货币政策声明中，美联储用以展示利率路径前景的最新位图显示，决策者预计2017年将加息三次，每次25基点，比起9月份时预估中值显示的两次加息多一次。同时，联邦基金利率期货价格显示，交易员当前预期年内两次加息，分别在6月和12月。
从今年FOMC委员会投票成员的构成来看，今年比去年的更鸽派一些。如果经济发展符合美联储官员的预期，那么他们将在2018年变得更加鹰派，但今年不会。虽然我们认为美国今年经济增长强劲，但预计将加息只有两次，分别在6月和12月，在6月之前加息的可能性很校当前市场显然低估了美联储(FED)收紧货币政策的前景。美国通胀压力积聚，全球经济增速的进一步加快，将令美债收益率上升。美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周四(1月19日)的演讲证实了美联储在大洋措辞的转变，美国总统特朗普财政扩张政策将带来加息和可能收缩资产负债表。
英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚九时三十分，美国公布12月份商品贸易赤字已是多年来少有炒作的数据，但于美国总统特朗普就职后，市场可能会利用这个数据作为借口抛售美元，美元脱离基本因素升势已经太多自易见下调压力。
上周二在达沃斯参加世界经济论坛的知名经济学家表示，美国与中国之间可能爆发贸易战及美元走强，成为全球经济亮丽前景面临的重大威胁。德国财长Schaeuble就贸易保护主义政策的危险性向美国总统特朗普发出警告。指出保护主义可带来短期好处，但长期而言总是有害的。Schaeuble在接受华尔街日报采访时表示，任何希望经济增长的人，都必须支持开放性市场，相信美国这届政府会是乐于促进增长的政府。德国总理Merkel和应Schaeuble说法，告诉德国行业领袖政府仍致力于为自由贸易而战。提到德国对自由贸易的承诺促进其繁荣，并帮助德国成为世界主要出口国之一，其国内生产总值(GDP)的一半都来自于出口。
德国国会中的外交事务委员会主席Norbert Roettgen对此表示，德国必须坚守其价值观。德国无法承担屈从于美国候任总统特朗普保护主义恫吓与威胁的代价，德国只要屈服一次，就将招致一而再再而三的恐吓。当被问到德国产业是否准备好挺身力抗特朗普时，Roettgen如此答道，明智的做法就是不要屈从于恫吓与威胁，否则一旦成为威胁与恫吓行为的目标，那种情况无论对整个德国还是单个德国企业均会不利。此前特朗普在接受德国图片报采访时威胁将针对德国宝马汽车(BMW) 计划在墨西哥一座新厂制造并出口美国的汽车课征35[%]边境税。
路透社访问的六位分析师所提到的2017年最大隐忧包括中美贸易战风险，与及更加广泛的经济紧张局势。他们担心特朗普政府的立场可能偏于对抗，从而引起经济紧张关系。特朗普威胁要给中国贴上汇率操纵国标签，并对中国进口商品征收高额关税。上月特朗普提名经济学者N*arro领导新组建的白宫全国贸易委员会，N*arro曾主张对中国持强硬立场。特朗普的强硬立场不仅限于针对中国，对盟国亦不见得到友善，似乎保护主义及去全球化是他的核心政策，这可能意味着全球*烦即将到来。如果今晚的公布数字较上次之653亿恶化，即需要观察美国股市是否出现不良反应，在这种情况下商品货币可能受损，但美元也可能同样会下跌。但如数字低于平均预测水平之647亿开出，短线反应可能提振美元而挫伤日元。
入市策略：
本日波幅目标预测：
现货金：1185至1205美元。
现货银：16.40至17.40美元。
现货黄金：
计划一：在1185(美元)做多，止赚设在1205(美元)，止损设在1175(美元)。
计划二：在1205(美元)做空，止赚设在1185(美元)，止损设在1215(美元)。
现货白银：
计划一：16.40(美元)做多，止赚设在17.40(美元)，止损设在15.80(美元)。
蔡若瑜
香港 英皇金融集团 高级业务经理
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