与12月作出的2017年加息3次的预期与其观点近似。他认为应该在2017年取消宽松的货币政策；美联储2017辩论主要分歧料在于加息幅度。美联储应该在2017年加息，寄望并预期美联储在今年进一步升息。
并表示2017年开始讨论削减资产负债表规模是“合理的”，美联储很可能会在2017年讨论资产负债表举措。在美联储走得更远之前，在资产负债表上的动作应该先缓缓。美国2017年GDP增长超过2[%]，认为通胀中期将会升向2[%]水平。美元升值将给美国出口带来不利因素。美国已十分接近充分就业，但仍看到就业市场有部分闲置，技术工人供不应求。自己的预测并未财政刺激计划；考虑财政政策时必须记住赤字问题。他将仔细审视新政府在贸易、移民和奥巴马医保上的决定对经济成长的影响；对废除奥巴马医改的影响持观望态度，正在监控其对消费者支出的影响。
在此前不久，美联储各高官的争论焦点还在于：美联储将以多快的步伐进行加息；如今画风一变，他们突然开始集体讨论“缩表大招了”。
如果美联储依然以一年加息一次速度行动，那么不用考虑削减资产负债表规模；如果以比一年加息一次更快的速度行动，那么应该愿意讨论削减庞大资产负债表事宜。总的原则是，如果认为经济比较强劲，可以支持多次加息，那么就应该考虑下这个问题。
美联储集体讨论“缩表”一事引起了市场的广泛关注，所有人都在关心美联储将在何种程度正常化资产负债表。当前，美联储资产负债表规模有约4万亿美元。若美联储“缩表”，全球收益率将发生天翻地覆的变化，其影响程度甚至可能超过2013年的美联储削减QE恐慌，债市可能会再次狂跌。
美联储官员究竟是有意而为，还是无心之失，我们就不得而知了。有观点认为，美联储官员集体讨论“缩表”，意图提前进行吹风，让市场做好“美联储未来将逐渐收缩资产负债表”的心理准备。不过，市场却已经开始反应了，就在昨日美联储官员讨论“缩表”期间，30年期美债收益率与两年期之间的利差短线跳升约3个基点。
一旦美联储开始进行缩表，那么这样实质性收水的政策改变对市场来说，冲击估将会远比加息还要来的更加剧烈。从近期美国公布的消费者信心、美国失业率表现上来看，都在在显示美国的实体经济仍是走在强劲的增长轨道之上，目前美国工作适龄的男性人口，正有加速撤出劳动力市场的现象。
【三条做单准则】
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本文作者：雨霖品金高级金牌资深分析师
