此前，关于缩减QE规模的言论，制造了最大市场轰动的两位美联储官员分别是波士顿联储的Eric Rosengren和旧金山联储的John Williams。他们两位都曾经是QE3的支持者；然而他们都已经表示，他们对短时间里缩减QE规模持开放态度。而且，他们最近都展示了相同版本的经济数据图表，这并不是巧合。[3]
重点是，从2012年9月以来，对2013年年末的失业率预期已经出现了大幅的改善。在QE3启动的时候，美联储对2013年年末失业率的共识预期是7.75%。在2013年5月的时候，实际失业率已经跌至了7.6%。龙鑫银猜测这就是美联储开始争辩关于缩减QE规模问题的驱动因素。
（2）劳动力市场有很多指标，但非农是第一位的
在伯南克执掌美联储时期，在3月的演讲中，美联储副主席设定了美联储需要关注的一系列经济指标，但同时，失业率水平和非农就业岗位增长速度是前两位的。
在国会联合经济委员会最近的作证会上，伯南克也已经表示，将帮助定义什么是实质性的改善。伯南克表示：“在过去六个月里，总的非农就业岗位已经实现了平均每月20万的增长，而再之前的六个月里，平均每月只有不到14万的增长。”
从这个观点看，龙鑫银总结存在两个看待今天数据的方式。一方面，17.5万低于过去六个月20万的平均水平，实际上，今天的数据把均值拉低至19.4万。而过去三个月的均值就更疲弱了，只有15.5万。
另一方面，这两个数据都要好于QE3启动时的水平。劳动力市场劳动力参与率的上升也是令人鼓舞的。本质上说，这使得美联储对去年9月以来的失业率下跌感到更为舒心。
17.5万的新增非农就业岗位并不足以促使缩减QE规模的发生。但也不是不相容的，如果持续以这个速度好转，9月就可能开始缩减QE规模。
（3）不确定性是现在最大的问题
纽约联储主席William Dudley最近在演讲中说道：“对我而言，基线预测并不是我们唯一考虑的因素——我们对结果的信心也同样重要。”“在未来几个月里，在财政拖累已经兑现的情况下，经济将如何表现，对于这个决定将是一个重要的因素。”
2013年6月8日的非农就业数据有助于解决不确定性问题：虽然受到财政拖累，劳动力的表现也已经好于预期。但这并不足以给予关于结果真正的信心。如果就业增长高于20万并对过去的数据往上修正，如果就业市场在面临财政拖累情况下仍然强劲，那么放缓QE的条件就已经成熟了。
2013年6月8日的就业数据并没有很好地达到这个效果。美联储很可能会认为，这是经济已经准备好缩减QE规模的更多的证据，但再等待几个月再确定这个事实还是值得的。
