要点速读:
净多头持仓连降8周后，黄金或迎来反转走势；
季节性走势表明，一季度黄金呈现上涨走势；
周线出现金叉，将大概率出现中长线的上涨行情。
投资者应该注意到近期在黄金市场上发生的不寻常迹象：尽管黄金价格连涨两周，但是投机持仓持续减少，这到底意味着什么？
在本文中，吴弘懿从持仓情绪、价格指标和季节性规律3个方面研究黄金市场，结果显示黄金将大概率迎来维持一个月以上的上涨行情。
一、情绪指数
CFTC净多头持仓是反映黄金市场情绪的常用参考指标，2016年的平均净多头持仓为203,999。
然而，从去年11月开始，黄金净多头开始连续走低，出现连续8周下跌的现象，下滑至目前的96,550：
吴弘懿认为，CFTC的连续回落意味着去年7月形成的泡沫基本消除，一旦极端这种负面情绪指数出现扭转，黄金将开启更大的上涨空间。
回顾1986-2016年，黄金CFTC净多头持仓连续最长下降时间是8周，历史上只出现过2次。与此同时，连续下降7周的情况也出现过5次。
吴弘懿的数据统计结果显示，在持仓情绪达到极端负面后，黄金在接下来的一个月内均出现不同程度的上涨走势：
从涨幅来看，持仓连续下降8周比连续下降7周上涨更明显：
结束连降7周后，黄金1个月平均涨幅度为4.19[%]；
结束连降8周后，黄金1个月平均涨幅度为6.18[%]。
二、季节性规律
从季节性走势规律来看，一季度是黄金走强的时候。
根据吴弘懿过去的研究，12年的平均走势中金价在1季度都表现强势。
1月，2月和3月平均涨幅分别为2.10[%]，2.40[%]，0.10[%]。这意味着黄金将大概率在一月份开始上涨行情。
三、金叉信号
从黄金的周线走势来看，经典的50/200均线交叉系统出现十年一遇的罕见信号：周线金叉。
从1986年-2016年来看，50MA上穿200MA形成“金叉”情况出现过3次，而每一次金叉都开启黄金的新一轮大涨：
其中，2002年的金叉开启了黄金历史上最大的牛市，上涨幅度超过400[%]：
第一次出现是1993年12月，最高涨幅达11.13[%]；
第二次出现是1986年12月，最高涨幅达31.45[%]；
第三次出现是2002年3月，最高涨幅达429[%]。
如今这个神奇的金叉再次出现，暗示黄金或再次进入中长期的上涨行情。
综上，从短线来看，吴弘懿的数据研究显示，黄金将延续上涨走势，突破1200关口只是一个开始，如果本周净多头持仓结束下降的趋势，金价会在未来的一个月内走高。从中长线来看，周线的金叉信号意味着黄金可能正式开启大牛市。
基于此逻辑，吴弘懿认为目前是做多黄金的较佳时机。文/吴弘懿（公众号：吴弘懿 微信号：why156629628）
