调25个基点到0.5%至0.75%的水平,并释放出明年可能加快加息步伐的政策信号。鉴于美联储加息的政策信号和步调节奏具有重大外部影响,在世界经济复苏不稳的大背景下,美国货币当局必须充分考虑其政策的负面外溢效应,加强和全球其他主要经济体的宏观政策协调。
在特朗普执政政策并不明晰、欧洲2017年多个选举存在不确定性、全球经济仍然增长缓慢的前提下,当下的乐观能够持续多久?利率正常化带来的美元暴涨与美联储紧缩是否会对美国经济产生负面效应?
在此之前,市场上有诸多对美联储加息的预测,如今一锤定音,我们能确定的是加息之后,美元走强,接下来人们更关注的是未来会不会加速上调利率。
是否会加速上调利率,这其中有一个很大的因素就是特朗普的经济政策。如果特朗普上台后真的会推出强劲的财政刺激政策,那么,美联储将会对上调利率有所准备。现在的问题就在于:特朗普会怎样实施他当时的承诺?
目前从市场方面看,除了美联储加息会给市场带来威胁之外,大幅减税等措施的出台都会使行情向好。然而长期来看,随着贸易赤字继续增长,在对美元升值没有办法的情形下,特朗普政府会转而推行前所未有的保护主义措施。所以,我们应当注意:特朗普依然是个没有拆除的*。
尽管耶伦多次强调,明年美联储仍然将根据美国经济数据来进行利率决策,但种种迹象已经表明,对特朗普刺激政策的预期已经被计入目前的美联储预测中。耶伦表示,目前已有两位联储委员在投票时考虑了特朗普财政的效应。
笔者认为,美联储加息之后的美元升值很有可能是特朗普发动贸易战争的开始。加息敲定之前,人民币大幅贬值央行都没有做出调控,很明显,这是央行对付美联储加息的一种保护措施。中国人民币贬值之后,会使美国企业竞争力变弱、对美国产品增收重税,对此,特朗普是有意见的。接下来,美联储很有可能将会以上调利率来附和特朗普新政。
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