近年来,全球经济似乎徒有其表,表面光鲜,内在却千疮百孔.世界经济正在经历着千年未有过的大变局,一个问题就是需求不足,可以说没有需求,供给侧方面人口老龄化严重.这导致整个经济的投资收益率在负的区间内,也就是你只要投资就是亏损的,所以有六个经济体实行了负利率,最近又有日本和欧洲加入.
负利率横行,日本负债巨额,日本国民为何一点危机感都没有?
众所周知的是日本是一个负债大国,负债率高达500[%],那么日本这么高的债务为何还能够继续维持,这么多货币,没有出现债务断裂,最近几年基本没有发生债务风险事件,这又是为何?
日本首先是一个发达国家,其强大的经济基础是其维持高债务运转的重要原因,比如日本在上世纪时期其企业的生产已经完全国际化,其企业在全球创造价值,即使国内的需求不足,企业亏损债务高,但是国际上的收益可以弥补这个亏损,归还债务.
日本的货币是国际货币,尽管日本经济好像不是很坚挺,但是相对于其他大多数经济体还是不错.比如过去二十年,尽管赶不上中国和美国,但是其跟其他大多数国家相比还是很悬殊,因此导致其货币成为避险货币.这是由于日本金融市场相对发达,资本流动自由化,法制健全,货币政策透明可预期,投资者相信日元,也是对日本政府的信任票.
负利率横行,日本负债巨额,日本国民为何一点危机感都没有?
最重要者,日本政府的债务不是去投资大规模收益率低或者负收益的修建基础设施公益设施,主要是去用作公务人员支出和社会保险,这部分的支出有利于社会总需求的增加,有利于经济的发展.
日本最大的问题,其实是文化,就是整个社会处在维持既有秩序这样的状态中,很难出现打破现状,比如结构性改革的大举措,比如美国那种大规模去杠杆去产能的模式,这是其经济发展缓慢的原因.
其实对于日本人而言,与其承担大规模去产能去杠杆形成的社会阵痛,而带来经济增长,还不如选择目前经济发展不温不火,但是居民生活福利很高的状态,这可能是理解日本经济的切入口.
负利率横行,日本负债巨额,日本国民为何一点危机感都没有?
从以上分析看,中国经济如果跟日本的道路走,逐渐增加赤字,发行货币,维持高额的债务,目前看来中国社会不具备这个基础和条件,这种债务在中国可能不是健康的.
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