怀着战战竞竞的心情，我们即将踏入2017年。明年是一个複杂、转折的年头。美国下任总统特朗普将在1月20日就任，美国的政治和经济环境将会出现巨大的变化，带给全球金融市场一大堆不确定的问题。欧洲自英国启动脱欧程序开始，接下来还有荷兰、法国及德国大选等变局。亚洲方面，中国的十八大第四次中央经济会议刚结束，明年是深化改革、保持GDP增长在6.5[%]左右的关键时期。日本和南韩也面临诸多不确定性。
现时主流思想的共识是美元利率持续上升，明年联储局加息的次数在2至3次，幅度达0.75[%]。联邦基金利率会在明年底前上升至1.5[%]，在美元与其他货币息差拉阔的预期下，美元滙价节节上升，美汇指数已攀升至103以上。在强美元的影响下，一众货币明显地走弱，其中以日圆和欧罗的跌幅较大。美元兑日圆从特朗普当选后的104大幅抽升至118，日圆跌幅达8[%]。欧元在英国脱欧公投后一直保持在1.10，似乎大家觉得欧洲没有问题，只是英国自找麻烦而已。
欧元势将跌破一算
其实欧洲的难民问题和地缘政治不断恶化。敍利亚内战导致平民及小孩死伤无数，俄罗斯驻土耳其大使被*杀正反映事态的严重性。本周德国柏林发生货车撞入圣诞市集的惨剧，被列为恐怖袭击，事件导致多人死伤。德国总理默克尔竞逐连任的机会愈来愈低，欧元汇价也愈跌愈多。笔者断言欧元跌破一算已成定局。欧洲由经济危机演变成火药库，不得不小心。
在市场趋势方面，随着特朗普上台，其鼓吹的振兴本土经济主张包括製造业回归、减税、创造就业机会和大搞基建等，令投资者憧景通胀重临，彻底改变了因应通缩和经济衰退所作的投资部署。美银美林向海外基金经理进行问卷调查，问卷对象包括177个全球的投资基金经理，管理的资产值约4600亿美元。报告显示85[%]的受访者认为2017年通胀肯定上升;而82[%]的受访者认为2017年的息率也会显著上涨。
商品黄金不容忽视
如果根据这个调查报告，几可肯定美元汇价也是同一方向，亦意味着在2017年买入任何非美元货币作投资的，也是徒劳无功，自招损失。如买入外币作实际用途如购置房地产、交学费和消费的，则会享受到打折的优惠。此外，如利率上升是反映通胀趋升，商品和黄金也不容忽视。商品是地球的稀有资源，尽管技术和生产力不断提高，开採商品的成本也愈来愈高。
黄金既是商品，也是货币。从历史的轨迹来判断，美元滙率对黄金价格的影响佔主导位置，其他因素还有政治、金饰需求、通胀等。最近10年的QE造成货币泛滥，对冲货币风险的重要工具就是黄金。
小编曾阅读美国Harry S. Dent, Jr. 所著的The Great Depression Ahead一书，其中预测在2010年或持续至2020年，全球爆发更大的冲突，贸易保护主义、反移民政策和恐慌主义都会加速出现。在2020年后才会有新一波经济繁荣期。
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文/振金寰宇 微信zjhy8668
