万科A12月21日终于止跌了，但跌势能不能被遏制谁也不知道。
从11月18日最高点时的29元/股，万科市值超过3190亿；而21日按照目前的股价20.50/股（波士财经上午截稿时），市值只剩下2150亿左右。也就是一个月时间，万科市值蒸发了1000亿。
今年最精彩的商战，莫过于万科股权争霸战，这必然要进入中国商战案例的教科书。在恒大横空出世，杀入万科股权争霸战之后，万科的控制权更是扑所迷离，让人如雾里看花。在监管机构“重磅出击”之后，万科股权争霸也走向了尾声，却依旧迷雾重重。
宝能系看着浮盈缩水素手无策，恒大系面对巨额浮亏也有心无力。据说宝能已经计划将万科股票全部转让，从账面上来看，宝能在万科上的投资，浮盈超过100亿。在最高峰时曾经浮盈超过300亿。但下一个接盘侠会是谁？
在宝能大举杀入万科之时，恒大异军突起，也在万科A上大肆收购，把万科A的股价高高抬起，用句感性的话讲，恒大拯救了宝能。但在恒大投资300多亿买万科A股之后，监管层不高兴了，也让万科A股价一路下跌，从最高峰时候的29元，下跌到现在的20元出头。这个趋势还不一定说就已经企稳，而恒大在万科A上，已经出现巨额的浮亏。公开数据可以计算，恒大买万科账面浮亏已经超过40亿了，这么大的窟窿怎么弥补啊？拯救恒大的会是谁？
现在宝能与恒大，如果要从万科退出来，只能走大宗交易这个通道。关键是有什么样的企业愿意接手这两家持有的股份？公开资料显示，目前宝能系持有万科A25.4[%]的股份；恒大系持有万科A占比14.07[%]。两家持股加起来接近40[%]了。
本来将宝能持有的万科A股份折价转给恒大，让恒大这个新晋的中国最大房地产公司，吞下曾经中国最大的房地产公司、现在的老二，从而成为真正意义上的“宇宙最大房地产公司”水到渠成。
但恒大总裁夏海钧曾经说过，投资万科主要是看中万科的发展前景，恒大无意也不会成为万科的控股股东。不在万科10多元的时候进行财务投资，在20多元的高价时候进行财务投资，这中间的味道，怎么那么别扭呢。那么怎么样才能让恒大从巨额浮亏中脱身而出？
拯救了宝能的恒大，谁是他的拯救者？或者它只能是自我救赎？
不管怎么说，万科股权争霸战都给企业管理者与资本市场投资者带来了生动的一堂课。企业治理结构很重要，但企业控制权更重要。而资本在谋求收益的时候，一定要注意到期间的监管风险与市场风险，不是有钱想干嘛就干嘛。
笔者熙瑶话金（微信xyhj668）是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
